3月17日晚間，深天馬A發(fā)布了2019年年報(bào)，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收302.82億元，同比增長(zhǎng)4.74%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)8.29億元，同比減少10.39%。這已是公司連續(xù)兩年出現(xiàn)增收不增利的情況。2018年公司的凈利潤(rùn)下滑程度為15.17%。

深天馬A在年報(bào)中表示，2019年，中小尺寸面板市場(chǎng)整體供大于求。顯示行業(yè)一直處于全球化競(jìng)爭(zhēng)中，機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存?！蹲C券日?qǐng)?bào)》記者就公司業(yè)績(jī)相關(guān)情況3月18日致電公司，并發(fā)送了采訪提綱，但截至發(fā)稿未獲回復(fù)。

對(duì)于面板行業(yè)的盈利現(xiàn)狀，華道研究資深研究員強(qiáng)生在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“面板行業(yè)是重資產(chǎn)的行業(yè)，整體毛利水平都不高，最終都是靠規(guī)模和代際升級(jí)取勝，行業(yè)屬性決定了毛利不可能大幅提升，而且他和空調(diào)等家電還不一樣，家電是面向最終的消費(fèi)者，最后的勝出者有一個(gè)品牌溢價(jià)能力圈，而面板這個(gè)行業(yè)它是面向B端顯然沒(méi)可能，只能靠代際的升級(jí)和規(guī)模以及大客戶的綁定最后贏得市場(chǎng)。”

營(yíng)收增速放緩

凈利潤(rùn)下滑一成

據(jù)了解，作為國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的液晶顯示器及模塊制造商之一，深天馬A主要經(jīng)營(yíng)液晶顯示器(LCD)及液晶顯示模塊(LCM)，產(chǎn)品應(yīng)用于智能手機(jī)、平板電腦、車載顯示、醫(yī)療顯示、工業(yè)儀表、智能穿戴和智能家居等領(lǐng)域。

年報(bào)顯示，深天馬A液晶顯示屏及模塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)收300.53億元，占據(jù)主營(yíng)收入的99.24%。在產(chǎn)品上，公司2018年和2019年電子元器件的產(chǎn)量分別為3.33億片和3.20億片，銷量分別為3.36億片和3.20億片，產(chǎn)量和銷量分別減少4.02%和4.90%。

記者注意到，在產(chǎn)品產(chǎn)銷量下滑之際，深天馬A的經(jīng)營(yíng)狀況并不樂(lè)觀。據(jù)公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2017年至2019年三年間，公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收238.24億元(調(diào)整后)、289.12億元和302.82億元，營(yíng)收增長(zhǎng)幅度分別為30.51%、21.35%和4.74%，營(yíng)收增速出現(xiàn)放緩。同時(shí)，公司2019實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)8.29億元，同比減少10.39%。

實(shí)際上，深天馬A在2019年的盈利狀況或與計(jì)提資產(chǎn)減值及政府補(bǔ)助減少等因素有關(guān)。據(jù)公司公告，2018年和2019年計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助分別為9.58億元和6.78億元。

就計(jì)提資產(chǎn)減值的影響，公司在公告中表示，2019年度公司計(jì)提信用減值損失、資產(chǎn)減值損失合計(jì)4.29億元，影響2019年度利潤(rùn)總額減少4.29億元、歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)減少3.72億元、歸屬于母公司所有者權(quán)益減少3.72億元。本次計(jì)提信用減值損失和資產(chǎn)減值損失占公司2019年度歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)的比例為51.72%。

對(duì)于深天馬A的盈利狀況，WitDisplay首席分析師林美炳在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“深天馬A擁有a-SiLCD、LTPSLCD、LTPSAMOLED產(chǎn)線布局，中小尺寸面板技術(shù)比較綜合，需要加快推進(jìn)武漢6代柔性AMOLED產(chǎn)線二期投產(chǎn)，提升柔性AMOLED市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，擴(kuò)展多元化的非手機(jī)應(yīng)用，特別是擴(kuò)大車載顯示應(yīng)用市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，改善利潤(rùn)。”

不懼子公司連續(xù)兩年虧損

繼續(xù)布局AMOLED領(lǐng)域

實(shí)際上，上市公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)也與子公司息息相關(guān)。深天馬A發(fā)布的2019年年報(bào)顯示，旗下主打第5.5代AMOLED生產(chǎn)線的子公司上海天馬有機(jī)發(fā)光顯示技術(shù)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“天馬有機(jī)發(fā)光”)虧損2.98億元，并計(jì)提了4976.70萬(wàn)元商譽(yù)減值準(zhǔn)備。

據(jù)了解，深天馬A在2016年9月啟動(dòng)重大資產(chǎn)重組，發(fā)行股份以6.54億元的價(jià)格收購(gòu)了天馬有機(jī)發(fā)光60%股權(quán)，形成5033.71萬(wàn)元商譽(yù)，標(biāo)的資產(chǎn)于2018年完成過(guò)戶，但2018年便受新材料導(dǎo)入以及技改等因素導(dǎo)致凈利潤(rùn)虧損2.09億元。

值得注意的是，雖然天馬有機(jī)發(fā)光連續(xù)兩年虧損，但深天馬A的AMOLED生產(chǎn)線仍在加緊布局。公司表示，為進(jìn)一步提升公司在中小尺寸高端顯示特別是AMOLED領(lǐng)域的市場(chǎng)地位，完善公司整體業(yè)務(wù)布局，把握AMOLED行業(yè)快速發(fā)展的機(jī)會(huì)，進(jìn)一步擴(kuò)大柔性AMOLED的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，滿足市場(chǎng)上柔性中高端產(chǎn)品供應(yīng)需求，進(jìn)而提升公司整體競(jìng)爭(zhēng)力。

“深天馬A已建和在建的AMOLED產(chǎn)線共三條，其中上海5.5代AMOLED產(chǎn)線主攻車載顯示和可穿戴顯示應(yīng)用;武漢6代AMOLED產(chǎn)線一期已經(jīng)量產(chǎn)，二期處于設(shè)備安裝及調(diào)試階段;廈門6代AMOLED產(chǎn)線正在建設(shè)中。深天馬武漢6代AMOLED產(chǎn)線一期采用韓國(guó)蒸鍍機(jī)臺(tái)，雖然投資時(shí)間較早，最早點(diǎn)亮產(chǎn)品，但是由于蒸鍍機(jī)臺(tái)問(wèn)題，量產(chǎn)受阻。此外，近兩三年深天馬A手機(jī)AMOLED面板主要客戶還是二三線手機(jī)廠商，反而在市場(chǎng)中被京東方、和輝光電、維信諾趕超。”對(duì)于深天馬A在AMOLED領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)狀，林美炳告訴記者。

就深天馬A在AMOLED方向的布局，華訊投資高級(jí)分析師彭鵬對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“AMOLED是行業(yè)的發(fā)展方向，在相關(guān)生產(chǎn)線布局和量產(chǎn)將進(jìn)一步提升公司在中小尺寸高端顯示特別是AMOLED領(lǐng)域的市場(chǎng)地位，進(jìn)一步滿足未來(lái)不斷增長(zhǎng)的行業(yè)需求。雖然未來(lái)供給大增可能對(duì)行業(yè)有一定影響，但相信能夠被市場(chǎng)消化。”