近日，國(guó)際能源網(wǎng)記者獲悉，中國(guó)電力發(fā)布公告稱將計(jì)劃出資5.2億，與國(guó)家電投旗下電能成套、吉林電力及水電十一局于廣西壯族自治區(qū)南寧市成立一家合資公司，其注冊(cè)資本為13億元人民幣，中國(guó)電力將成為新公司的頭號(hào)股東，吉林電力、電能成套及水電十一局分別占35%、20%及5%的股權(quán)。

中國(guó)電力相關(guān)人員表示：新成立的合資公司將作為東盟區(qū)域的投資平臺(tái)，專注于清潔能源的投資開(kāi)發(fā)，從事包括電力開(kāi)發(fā)和投資、電力生產(chǎn)和供應(yīng)、電力工程、環(huán)境保護(hù)工程、節(jié)能項(xiàng)目開(kāi)發(fā)、工業(yè)廢棄物的開(kāi)發(fā)和利用等。

業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)需要探尋新出路

中國(guó)電力也是一家港股上市的能源公司，國(guó)家電力投資集團(tuán)是其控股股東。不過(guò)從近年來(lái)中國(guó)電力的發(fā)展情況看，該公司的業(yè)績(jī)已大不如前。

公司歸屬凈利潤(rùn)在2015年達(dá)峰后便開(kāi)始走下坡路。從2011年至2015年之間，中國(guó)電力業(yè)績(jī)節(jié)節(jié)攀升，從2011年歸屬凈利潤(rùn)只有5.05億，到2015年巔峰的時(shí)候歸屬凈利潤(rùn)41.49億。5年時(shí)間凈利潤(rùn)大漲8倍，但隨后的五年，中國(guó)電力的利潤(rùn)就出現(xiàn)了下滑。

2016年歸屬凈利潤(rùn)只有23.66億元，幾近腰斬，2017年歸屬凈利潤(rùn)甚至只有單位數(shù)的7.95億。隨后的2018年和2019年雖然歸屬凈利潤(rùn)有所回升，但2018年只有10.98億，2019年略漲到12.84億。與峰值時(shí)期相比，公司的凈利率水平下降比較明顯。2015年業(yè)績(jī)最為鼎盛的時(shí)候，中國(guó)電力的凈利率高達(dá)26.39%，到2017年凈利率已經(jīng)降到6.41%。

2015年中國(guó)電力的業(yè)績(jī)巔峰有很大一部分原因是其出售上海電力得到的。根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2015年中國(guó)電力出售旗下上海電力部分權(quán)益的稅后收入約有8.27億，2016年開(kāi)始，由于全國(guó)發(fā)電市場(chǎng)供大于求，受此影響中國(guó)電力的業(yè)績(jī)表現(xiàn)不如人意。2017年因?yàn)槊簝r(jià)上漲，燃料成本較上年度大漲三成,導(dǎo)致火電業(yè)務(wù)虧損。因此中國(guó)電力在2017年的業(yè)績(jī)幾乎跌到谷底?；痣姌I(yè)務(wù)虧損也讓中國(guó)電力認(rèn)清了局勢(shì)，隨后兩年的時(shí)間，中國(guó)電力開(kāi)始大規(guī)模發(fā)展新能源，2018年，公司清潔能源權(quán)益裝機(jī)容量已達(dá)6,487.9兆瓦,較上年度增加38.16%。2019年，公司延續(xù)清潔能源迅速發(fā)展的趨勢(shì)。中國(guó)電力成功獲得了遼寧朝陽(yáng)500兆瓦光伏平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目的核準(zhǔn)，并且實(shí)現(xiàn)了當(dāng)年并網(wǎng)。

雖然中國(guó)電力憑借新能源實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)的回升，但因?yàn)樾履茉囱a(bǔ)貼拖欠、風(fēng)電、光伏即將迎來(lái)的平價(jià)上網(wǎng)也讓相關(guān)業(yè)務(wù)的營(yíng)收充滿不確定性，再加上火電業(yè)務(wù)被進(jìn)一步削減，中國(guó)電力后續(xù)增長(zhǎng)要靠什么呢?

國(guó)內(nèi)電力市場(chǎng)趨于飽和，想再實(shí)現(xiàn)2015年的業(yè)績(jī)巔峰，中國(guó)電力沒(méi)有十足的把握，而將業(yè)務(wù)重點(diǎn)拓展到海外不失為一條進(jìn)一步提升業(yè)績(jī)的良策。

東盟的市場(chǎng)有多廣

海外電力市場(chǎng)非常大，美國(guó)、歐盟、東南亞、非洲、澳大利亞哪個(gè)市場(chǎng)更合適發(fā)展呢?基于目前緊張的中美關(guān)系，在美國(guó)發(fā)展電力面臨的政治風(fēng)險(xiǎn)很大，歐盟國(guó)家的電力市場(chǎng)自成一派，很多標(biāo)準(zhǔn)體系不容易銜接，歐盟國(guó)家的電力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)也相對(duì)完善，中國(guó)企業(yè)進(jìn)入的難度較大。

非洲雖然電力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)極不完善，市場(chǎng)非常廣闊，但因?yàn)槠涔?、鐵路、運(yùn)輸?shù)然A(chǔ)設(shè)施同樣薄弱，想單獨(dú)在其境內(nèi)承接電力項(xiàng)目幾乎非常難實(shí)現(xiàn)，通常央企都會(huì)組團(tuán)出海，有強(qiáng)企業(yè)負(fù)責(zé)修路、有企業(yè)負(fù)責(zé)運(yùn)輸。此外，非洲的醫(yī)療衛(wèi)生條件也比較差，開(kāi)展海外項(xiàng)目需要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)較高。

澳洲火電相對(duì)發(fā)達(dá)，新能源剛起步，火電與清潔能源之間存在博弈，政策存在不確定性，也不是理想的投資之地。

東盟國(guó)家有10個(gè)，分別是印尼、馬來(lái)西亞、菲律賓、新加坡、泰國(guó)、文萊、越南、老撾、緬甸、柬埔寨。東盟10國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，電力供應(yīng)卻非常緊張。以印尼為例，其全國(guó)用電普及率不到 75%，且主要集中在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中心。越南的可再生能源發(fā)電占比不足1%。同時(shí)，電網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施不完善、傳輸損耗率高，也制約著當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)發(fā)展和周邊國(guó)家電力統(tǒng)一的格局。

2016年3月越南政府批準(zhǔn)了對(duì)《第七個(gè)越南電力發(fā)展規(guī)劃(2011 年 -2020 年)》的修訂。修訂后的規(guī)劃調(diào)低了電力需求增長(zhǎng)預(yù)期，并鼓勵(lì)利用太陽(yáng)能、生物質(zhì)能和地?zé)崮艿瓤稍偕茉窗l(fā)電。越南重視新能源發(fā)電也與中國(guó)電力的增長(zhǎng)需求和能力吻合，在越南這樣的東盟國(guó)家發(fā)展新能源電力正好是中國(guó)電力需要的。

馬來(lái)西亞雖然電網(wǎng)相對(duì)完善，市場(chǎng)前景廣闊。隨著馬來(lái)西亞在2020年前向中等收入國(guó)家發(fā)展的趨勢(shì)，人均能源消耗也從2010年的1100千瓦時(shí)增長(zhǎng)到2014 年的 4460千瓦時(shí)。國(guó)家整體能源消耗也保持平均每年5.1%的規(guī)律且穩(wěn)定的增長(zhǎng)。實(shí)際能源需求預(yù)計(jì)從2015年的169億瓦增至2020年的203億瓦。但馬來(lái)西亞能源供不應(yīng)求，2015年儲(chǔ)量低至30%。馬來(lái)政府計(jì)劃到 2020年通過(guò)新建13座發(fā)電站并擴(kuò)展3座現(xiàn)存電站來(lái)增加100億瓦特的儲(chǔ)量。有專業(yè)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，亞洲電力需求量將增長(zhǎng)150%，全球電力增長(zhǎng)60%馬來(lái)西亞市場(chǎng)，由此可見(jiàn)，馬來(lái)西亞也是值得中國(guó)電力布局的市場(chǎng)。

新加坡經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，電力以天然氣發(fā)電為主，但新加坡天然氣依賴于進(jìn)口，國(guó)內(nèi)天然氣資源匱乏，新加坡政府也迫切需要能源轉(zhuǎn)型，大力發(fā)展清潔能源，實(shí)現(xiàn)能源低碳轉(zhuǎn)型。其他東盟國(guó)家的情況大同小異，這里不再一一贅述。

由此可見(jiàn)，中國(guó)電力與其他幾個(gè)公司合資成立新公司重點(diǎn)布局東盟國(guó)家是非常明智的一個(gè)選擇。

合作伙伴能力不俗

此次中國(guó)電力不是單打獨(dú)斗，成立合資公司，它選擇了幾個(gè)合作伙伴也兼具海外項(xiàng)目開(kāi)發(fā)的實(shí)力。吉林電力全稱是吉林電力股份有限公司，它于1993年4月經(jīng)吉林省經(jīng)濟(jì)體制改革委員會(huì)，批準(zhǔn)設(shè)立的一家位于東北地區(qū)的電力集團(tuán)。其控股股東也是國(guó)家電投。吉林電力在新能源發(fā)展方面也頗有造詣，該公司目前建立了東北、西北、華東、江西四個(gè)新能源發(fā)展基地,觸角從吉林省延伸至國(guó)內(nèi)多個(gè)省市自治區(qū),基本完成新能源發(fā)展布局。2019年公司新能源裝機(jī)108.27萬(wàn)千瓦,占總裝機(jī)容量的27.78%。不僅如此，吉林電力儲(chǔ)備了一批優(yōu)質(zhì)新能源項(xiàng)目,為公司發(fā)電資產(chǎn)結(jié)構(gòu)持續(xù)調(diào)整和提高盈利能力奠定良好的基礎(chǔ)。

選擇吉林電力作為合作伙伴，中國(guó)電力一方面是看到兩家同屬國(guó)家電投集團(tuán)，是兄弟單位，另一方面是看中吉林電力在新能源領(lǐng)域的發(fā)展和突破能力和經(jīng)驗(yàn)，在今后開(kāi)發(fā)東盟市場(chǎng)的時(shí)候可以用得上。此外吉林電力也2019年凈利潤(rùn)出現(xiàn)虧損，需要扭轉(zhuǎn)不業(yè)績(jī)頹勢(shì)。這種迫切性也會(huì)讓其在新公司中倍加努力。

電能成套同屬于國(guó)電投旗下的全資子公司，成立于1972年。該公司是中國(guó)電力招標(biāo)采購(gòu)、設(shè)備成套、工程咨詢、設(shè)備監(jiān)理服務(wù)業(yè)的發(fā)起者和引領(lǐng)者。有800多個(gè)項(xiàng)目提供招標(biāo)采購(gòu)服務(wù)的經(jīng)驗(yàn)，尤其是承擔(dān)過(guò)多個(gè)國(guó)外工程項(xiàng)目的設(shè)備總承包工作，并與多家國(guó)際知名設(shè)備制造商保持著良好合作關(guān)系，使其在入股后可以充分為新公司在東盟國(guó)家的電力項(xiàng)目招標(biāo)采購(gòu)做出指引。有這樣的公司參股，中國(guó)電力可以說(shuō)在東盟地區(qū)的電力項(xiàng)目開(kāi)展如虎添翼。

水電十一局巴西伊利亞水電站首臺(tái)發(fā)電機(jī)組轉(zhuǎn)子順利吊裝

水電十一局是中國(guó)電建旗下公司，有著非常豐富的水電項(xiàng)目建設(shè)經(jīng)驗(yàn)，選擇水電十一局參股主要是看中其資質(zhì)。據(jù)水電十一局官網(wǎng)顯示：該公司有國(guó)家水利水電工程施工總承包特級(jí)、建筑工程施工總承包特級(jí)資質(zhì)，水利行業(yè)設(shè)計(jì)甲級(jí)、建筑行業(yè)設(shè)計(jì)甲級(jí)資質(zhì)，市政公用工程施工總承包壹級(jí)等資質(zhì)和進(jìn)出口貿(mào)易資格，是集建設(shè)施工、勘測(cè)設(shè)計(jì)、投融資和商貿(mào)服務(wù)為一體的國(guó)有大型綜合建筑施工運(yùn)營(yíng)企業(yè)。

東盟很多都是水電資源豐富的國(guó)家，開(kāi)發(fā)利用風(fēng)電、光伏的份額遠(yuǎn)不及水電項(xiàng)目的龐大，因此中國(guó)電力需要水電十一局這樣有水電建設(shè)開(kāi)發(fā)資質(zhì)和開(kāi)發(fā)能力的企業(yè)加盟。此外，水電十一局在路政建設(shè)方面、抽水蓄能電站建設(shè)方面也有很多成功的案例，可以為東盟國(guó)家在開(kāi)發(fā)風(fēng)光儲(chǔ)一體化項(xiàng)目方面提供支持。

由此可見(jiàn)，中國(guó)電建此次選擇的幾個(gè)合作伙伴也都兼具實(shí)力，可以形成優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的局面，對(duì)于其開(kāi)發(fā)海外項(xiàng)目將起到積極的促進(jìn)作用。

中國(guó)電力成立合資公司，出資5.2億成為大股東，并不是全部以現(xiàn)金的方式注資，其中還包含以其持有靈川風(fēng)電、靈山風(fēng)電及金紫山風(fēng)電的權(quán)益作為其出資，這樣也會(huì)相對(duì)減輕其資金壓力。

綜上所述，中國(guó)電力此番斥資5.2億與兄弟單位合股成立新公司開(kāi)發(fā)東盟清潔能源市場(chǎng)是一個(gè)非常不錯(cuò)的選擇，因?yàn)樵趪?guó)內(nèi)電力市場(chǎng)區(qū)域飽和的情況下，選擇合適的海外市場(chǎng)進(jìn)行開(kāi)發(fā)是增加公司盈利能力的最佳方式，東盟國(guó)家的電力轉(zhuǎn)型剛剛起步，未來(lái)發(fā)展空間巨大，中國(guó)電力非常有可能借此新公司實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)上的飛躍式增長(zhǎng)，與此同時(shí)，吉林電力、電能成套和水電十一局也會(huì)分一杯羹，最終實(shí)現(xiàn)互惠共贏的局面。(記者 辛靚)