“之前有收到監(jiān)管部門(mén)的窗口指導(dǎo)。目前已開(kāi)始制定結(jié)構(gòu)性存款壓降計(jì)劃，之后這部分資金應(yīng)該會(huì)用其他負(fù)債資金予以替代。”某股份制銀行北京分行內(nèi)部人士對(duì)《金融時(shí)報(bào)》記者透露。

今年以來(lái)，結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模和增速明顯反彈，至4月末達(dá)到歷史峰值，其背后的套利問(wèn)題、業(yè)務(wù)亂象再度引起監(jiān)管部門(mén)關(guān)注。北京銀保監(jiān)局6月12日下發(fā)《關(guān)于結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提示的通知》要求，年內(nèi)結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)增長(zhǎng)過(guò)快的銀行(轄內(nèi))，應(yīng)切實(shí)采取有力措施，逐月壓降本行結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模，在2020年末，將總量控制在監(jiān)管政策要求的范圍之內(nèi)。

此外，《金融時(shí)報(bào)》記者也從多家中小銀行獲悉，近期已有部分銀行收到監(jiān)管部門(mén)窗口指導(dǎo)，被要求于今年年底前將結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模壓降至去年年末的三分之二。

隨著監(jiān)管部門(mén)對(duì)部分銀行進(jìn)行窗口指導(dǎo)，結(jié)構(gòu)性存款目前已進(jìn)入量?jī)r(jià)齊跌通道。專家認(rèn)為，壓降產(chǎn)品規(guī)模會(huì)是下半年重點(diǎn)，同時(shí)產(chǎn)品實(shí)際收益率將繼續(xù)下調(diào)。

監(jiān)管部門(mén)再出重拳嚴(yán)打“假結(jié)構(gòu)”

“最近通過(guò)大數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)一些企業(yè)在疫情期間一邊拿到銀行貸款，一邊又去買理財(cái)、結(jié)構(gòu)性存款等進(jìn)行套利，甚至違規(guī)進(jìn)入股市、房地產(chǎn)等限制性領(lǐng)域，這都是要采取監(jiān)管措施重點(diǎn)整治的。”北京銀保監(jiān)局黨委書(shū)記、局長(zhǎng)李明肖日前表示。

這些問(wèn)題已暴露在數(shù)據(jù)中。央行數(shù)據(jù)顯示，截至今年4月末，中資銀行結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模達(dá)12.14萬(wàn)億元，環(huán)比增長(zhǎng)4.05%，再創(chuàng)歷史新高。值得關(guān)注的是，在2.54萬(wàn)億元的增量中，單位結(jié)構(gòu)性存款占據(jù)絕大部分，超過(guò)2萬(wàn)億元。

企業(yè)結(jié)構(gòu)性存款的凈增額遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于個(gè)人，背后折射出的便是資金空轉(zhuǎn)現(xiàn)象。業(yè)內(nèi)專家分析，突發(fā)疫情后，隨著融資端價(jià)格不斷下行，一些能夠便利拿到低成本債務(wù)資金的企業(yè)通過(guò)購(gòu)買結(jié)構(gòu)性存款，獲取可觀的利差空間，造成了這一輪資金空轉(zhuǎn)套利現(xiàn)象，這正是近期監(jiān)管部門(mén)著力整頓結(jié)構(gòu)性存款的大背景所在。

“如果都是‘真結(jié)構(gòu)’就不會(huì)達(dá)到這么大的規(guī)模，事實(shí)上是很多‘假結(jié)構(gòu)’產(chǎn)品打著結(jié)構(gòu)性存款的旗號(hào)，給了比普通存款更高的收益，實(shí)際上是一種高息攬儲(chǔ)的行為，也是當(dāng)下出現(xiàn)資金套利的一個(gè)重要誘因。這輪整頓清理的核心是限制以假結(jié)構(gòu)性存款這種方式高息攬儲(chǔ)，對(duì)資金市場(chǎng)形成干擾。”國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任曾剛在接受《金融時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示。

專家同時(shí)強(qiáng)調(diào)，因?yàn)榻Y(jié)構(gòu)性存款在間接上提高了銀行的負(fù)債成本，是阻礙降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本的重要因素之一，因此監(jiān)管規(guī)范的深層意義也是為了降成本和補(bǔ)短板。

東方金誠(chéng)首席金融分析師徐承遠(yuǎn)對(duì)《金融時(shí)報(bào)》記者表示，“此次結(jié)構(gòu)性存款監(jiān)管主要為了規(guī)避銀行高息攬儲(chǔ)行為，可以引導(dǎo)銀行降低負(fù)債成本，為資產(chǎn)端信貸投放利率的降低提供更大空間，從而有利于支持實(shí)體企業(yè)發(fā)展。”

中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行研究員婁飛鵬同樣認(rèn)為，目前結(jié)構(gòu)性存款高增，一方面是銀行面對(duì)負(fù)債壓力攬儲(chǔ)力度較大，另一方面是部分企業(yè)利用低成本資金購(gòu)買結(jié)構(gòu)性存款套利。“此時(shí)規(guī)范結(jié)構(gòu)性存款可以規(guī)范銀行攬儲(chǔ)行為，也可以管理資金空轉(zhuǎn)套利，有利于增加對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持并降低融資成本。”

結(jié)構(gòu)性存款進(jìn)入量?jī)r(jià)齊跌通道

除了“假結(jié)構(gòu)”的亂象問(wèn)題，“真結(jié)構(gòu)”產(chǎn)品的潛在風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題也受到更多關(guān)注。

北京銀保監(jiān)局在披露近期監(jiān)測(cè)到的結(jié)構(gòu)性存款市場(chǎng)新問(wèn)題新動(dòng)向時(shí)提及，“個(gè)別銀行在產(chǎn)品設(shè)計(jì)和宣傳銷售中仍存在一些不審慎行為，如產(chǎn)品嵌入的衍生品交易行權(quán)條件區(qū)間過(guò)于寬泛、產(chǎn)品信息披露和風(fēng)險(xiǎn)提示不到位等。”

“‘真結(jié)構(gòu)’的問(wèn)題在于產(chǎn)品確實(shí)是有風(fēng)險(xiǎn)的。在今年突發(fā)疫情所引發(fā)的全球市場(chǎng)波動(dòng)下，以前看似沒(méi)有什么問(wèn)題的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，也可能會(huì)有一些潛在的風(fēng)險(xiǎn)。所以‘真結(jié)構(gòu)’盡管不是規(guī)范的核心，但是也有一些潛在風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，要及時(shí)把握。”曾剛強(qiáng)調(diào)。

“假結(jié)構(gòu)”的整頓與“真結(jié)構(gòu)”的規(guī)范雙向發(fā)力，意味著結(jié)構(gòu)性存款市場(chǎng)將迎來(lái)進(jìn)一步“降溫”，一方面體現(xiàn)在實(shí)際收益率將繼續(xù)下調(diào)，另一方面部分規(guī)模較大的中小銀行會(huì)大幅壓降產(chǎn)品規(guī)模。

據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，目前中小銀行結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模在7.9萬(wàn)億元左右，如果要壓降至去年末規(guī)模(6.2萬(wàn)億元)的三分之二，意味著中小銀行結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模要下降3.8萬(wàn)億元，幾乎縮水一半。

隨著監(jiān)管部門(mén)對(duì)部分銀行進(jìn)行窗口指導(dǎo)，結(jié)構(gòu)性存款量?jī)r(jià)齊跌的趨勢(shì)已經(jīng)開(kāi)始出現(xiàn)。央行最新數(shù)據(jù)顯示，5月結(jié)構(gòu)性存款下降了3009億元，其中中小銀行單位結(jié)構(gòu)性存款下降2065億元，中小銀行個(gè)人結(jié)構(gòu)性存款下降968億元。

另外，據(jù)融360大數(shù)據(jù)研究院統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，5月結(jié)構(gòu)性存款發(fā)行量為763只，平均預(yù)期最高收益率為4.54%，環(huán)比下降43BP;同時(shí)，在6月首周，人民幣結(jié)構(gòu)性存款發(fā)行量98只，平均預(yù)期最高收益率為4.27%，環(huán)比下降28BP。

“近期結(jié)構(gòu)性存款收益跌幅較為明顯，平均預(yù)期最高收益率持續(xù)下跌，近一個(gè)月跌幅達(dá)到60BP。” 融360分析師劉銀平表示。

業(yè)內(nèi)人士分析，自去年LPR改革以來(lái)，貸款市場(chǎng)利率顯著下跌，但是存款利率降幅非常有限。今年以來(lái)，銀行業(yè)凈息差水平持續(xù)下降，在監(jiān)管和自身負(fù)債壓力下，未來(lái)結(jié)構(gòu)性存款收益率下跌是大勢(shì)所趨。

除此之外，結(jié)構(gòu)性存款的產(chǎn)品設(shè)置將不斷規(guī)范。從目前來(lái)看，增設(shè)“投資冷靜期”已逐漸成為銀行標(biāo)配，工行、農(nóng)行、中行、建行、交行、平安銀行(12.760,-0.09,-0.70%)、北京銀行(4.880,-0.01,-0.20%)等多家銀行已在發(fā)行的結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)中增加了“冷靜期”一欄。根據(jù)產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)，在投資冷靜期內(nèi)，投資者可以解除已簽訂的銷售文件，商業(yè)銀行將遵從投資者意愿進(jìn)行解除，并及時(shí)退還客戶的全部認(rèn)購(gòu)資金。

這一設(shè)置源于2019年10月銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)的通知》，該通知明確要求商業(yè)銀行在銷售文件中約定不少于24小時(shí)的投資冷靜期，并載明投資者在投資冷靜期內(nèi)的權(quán)利。由于該通知設(shè)置了12個(gè)月的過(guò)渡期，即從2020年10月起，投資冷靜期的規(guī)定將正式實(shí)施。

專家喊話銀行：回歸理性發(fā)展

從銀行角度而言，商業(yè)銀行今年以來(lái)大力發(fā)行結(jié)構(gòu)性存款的目的之一是維護(hù)之前的保本理財(cái)存量客戶以及搶奪增量客戶。業(yè)內(nèi)人士對(duì)此分析，結(jié)構(gòu)性存款的嚴(yán)監(jiān)管格局，可能會(huì)導(dǎo)致商業(yè)銀行特別是一些中小銀行的存款壓力倍增。

不過(guò)，專家也強(qiáng)調(diào)，對(duì)于結(jié)構(gòu)性存款的依賴一定程度上折射出了一些銀行在“存款立行、規(guī)模至上”的老思路下的不理智行為。在當(dāng)前環(huán)境下，銀行更需要做的是盡快轉(zhuǎn)變規(guī)模至上的發(fā)展觀念，摒棄對(duì)資金不計(jì)成本的需求，回歸理性發(fā)展。

“未來(lái)的銀行其實(shí)是效益越高越好，而效益越高不見(jiàn)得是規(guī)模越大。很多銀行如果修正思路，其實(shí)根本就不需要采取這種做法。”曾剛認(rèn)為。

在扭轉(zhuǎn)發(fā)展觀念的前提下，專家認(rèn)為，未來(lái)，銀行業(yè)一方面可通過(guò)存款產(chǎn)品創(chuàng)新、渠道整合及服務(wù)優(yōu)化等措施夯實(shí)存款客戶基礎(chǔ)，同時(shí)在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)可控前提下優(yōu)化存款期限結(jié)構(gòu)以控制存款成本。

另一方面，拓寬負(fù)債渠道和優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)，可根據(jù)市場(chǎng)情況適當(dāng)拓展央行再貸款、同業(yè)負(fù)債等融資渠道。

“如果真的需要資金，可以通過(guò)優(yōu)化負(fù)債來(lái)源，適度增加主動(dòng)負(fù)債， 也可以借助發(fā)金融債、同業(yè)存單等方式，資金成本可能都比‘假結(jié)構(gòu)’產(chǎn)品要更低。”曾剛強(qiáng)調(diào)，尤其是在利率下行的情況下，銀行加大主動(dòng)負(fù)債力度有助于靈活調(diào)節(jié)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，提高利率風(fēng)險(xiǎn)管理能力，優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)。

至于如何留住客戶，銀行更需要的是考慮如何通過(guò)綜合性服務(wù)來(lái)提升客戶黏性，而不僅僅是盯住價(jià)格優(yōu)勢(shì)。

“依靠?jī)r(jià)格得到的客戶其實(shí)是沒(méi)有忠誠(chéng)度的。要打造‘護(hù)城河’，核心是根據(jù)客戶的需要，從整體的服務(wù)架構(gòu)和模式上去做更多的探索和創(chuàng)新，給客戶提供更多的綜合化服務(wù)。事實(shí)上，目前互聯(lián)網(wǎng)渠道的發(fā)展已給了銀行存款在渠道、功能方面很多的創(chuàng)新空間。”曾剛認(rèn)為。(記者 杜冰)