西南證券認(rèn)為，專項(xiàng)債擬再加碼，逆周期政策助力基建投資。2019年起，中央積極出臺(tái)資金下調(diào)、加速專項(xiàng)債發(fā)行等方式，推動(dòng)基建項(xiàng)目。2020年4月20號(hào)，財(cái)政部提出，近期擬再提前下達(dá)1萬億元地方政府專項(xiàng)債券額度，力爭(zhēng)5月底前發(fā)行完畢。加上之前下達(dá)的專項(xiàng)債額度，2020年上半年專項(xiàng)債額度預(yù)計(jì)超過2萬億元。從專項(xiàng)債的投向領(lǐng)域看，專項(xiàng)債募集資金用于基建領(lǐng)域的比重超過70%。專項(xiàng)債作為今年重要的逆周期政策工具，持續(xù)加碼，基建投資有望持續(xù)加速修復(fù)，對(duì)工程機(jī)械板塊影響積極，行業(yè)景氣有望提升，經(jīng)濟(jì)重啟首推工程機(jī)械。

工程機(jī)械：需求火熱+供應(yīng)鏈短缺，工程機(jī)械主要產(chǎn)品紛紛提價(jià)。3月起，內(nèi)疫情防控形勢(shì)向好，復(fù)工趨勢(shì)向好，隨著各地重大項(xiàng)目陸續(xù)開工，挖機(jī)需求逐步回暖。3月，國(guó)內(nèi)挖機(jī)銷售4.7萬臺(tái)(+11.6%)，相于較2月不足7000臺(tái)的銷量，改善明顯;出口方面，由于海外疫情形勢(shì)嚴(yán)峻，實(shí)現(xiàn)銷售2798臺(tái)，增速較2月(+63%)回落明顯?？紤]到Q1被延后及壓制的需求釋放以及去年同期低基數(shù)的因素，預(yù)計(jì)行業(yè)在Q2將迎來較好的增速。此外，海外疫情形式仍較嚴(yán)峻，海外供應(yīng)鏈廠家相繼宣布停產(chǎn)或減產(chǎn)，部分核心進(jìn)口零部件底盤、發(fā)動(dòng)機(jī)等供應(yīng)緊張，導(dǎo)致企業(yè)采購(gòu)成本大幅提升。目前，國(guó)內(nèi)需求已經(jīng)開始回暖，主機(jī)廠及零部件廠商超負(fù)荷排產(chǎn)，產(chǎn)品供不應(yīng)求。4月以來，三一重工、徐工機(jī)械、中聯(lián)重科等工程機(jī)械頭部企業(yè)陸續(xù)發(fā)布對(duì)挖機(jī)、泵車等產(chǎn)品的調(diào)價(jià)通知，產(chǎn)品價(jià)格上調(diào)5%-10%不等。此次提價(jià)符合市場(chǎng)趨勢(shì)，也有助于緩解現(xiàn)階段企業(yè)的經(jīng)營(yíng)壓力，全面利好產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)的長(zhǎng)期健康發(fā)展。