新三板精選層開(kāi)市歷時(shí)三周，總體運(yùn)行平穩(wěn)。全國(guó)股轉(zhuǎn)公司數(shù)據(jù)顯示，精選層開(kāi)市三周累計(jì)成交9.9億股，成交金額達(dá)到136億元;精選層成交均價(jià)為13.72元，是新三板全市場(chǎng)成交均價(jià)4.94元的2.78倍。

“從精選層企業(yè)成交均價(jià)能夠看出，精選層企業(yè)的質(zhì)量相對(duì)創(chuàng)新層和基礎(chǔ)層更加優(yōu)質(zhì)，投資人對(duì)于精選層企業(yè)的認(rèn)可程度更高。” 華財(cái)新三板研究院副院長(zhǎng)、首席行業(yè)分析師謝彩對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，精選層首批32家企業(yè)在前三周的市場(chǎng)表現(xiàn)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化，在起到市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)作用的同時(shí)，讓股價(jià)回歸到企業(yè)內(nèi)在價(jià)值層面，有利于引導(dǎo)整個(gè)市場(chǎng)朝理性價(jià)值投資方向發(fā)展。

首批精選層開(kāi)市三周

總體運(yùn)行平穩(wěn)

“首批精選層開(kāi)市運(yùn)行三周以來(lái)，總體上來(lái)講運(yùn)行平穩(wěn)，流動(dòng)性和估值相對(duì)創(chuàng)新層有所提升，但離市場(chǎng)預(yù)期還有一定距離。32只精選層個(gè)股二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)明顯分化，有個(gè)股勇創(chuàng)新高，一些個(gè)股仍在破發(fā)狀態(tài)。精選層個(gè)股和板塊日成交金額走低，換手率較低，市場(chǎng)觀望情緒濃厚。”北京南山投資創(chuàng)始人周運(yùn)南對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

精選層開(kāi)板后，當(dāng)日部分股票即跌破發(fā)行價(jià)，精選層首日市場(chǎng)反應(yīng)未達(dá)預(yù)期。之后幾天，精選層開(kāi)始快速反彈回升，部分精選層優(yōu)質(zhì)企業(yè)開(kāi)始持續(xù)上漲，但仍有一批企業(yè)維持在低于發(fā)行價(jià)水平。截至8月14日收盤(pán)，前三周首批32家企業(yè)中有14家企業(yè)的收盤(pán)價(jià)高于發(fā)行價(jià)，18家企業(yè)的收盤(pán)價(jià)低于發(fā)行價(jià)。累計(jì)漲幅位于前5位的企業(yè)分別為，同享科技、連城數(shù)控、永順生物、殷圖網(wǎng)聯(lián)和貝特瑞，累計(jì)漲幅均超過(guò)35%。其中，同享科技累計(jì)漲幅最高，達(dá)到81.8%。

在周運(yùn)南看來(lái)，精選層二級(jí)市場(chǎng)目前還處在前期多空博弈階段，短期內(nèi)32只個(gè)股可能還是寬幅震蕩、漲跌互現(xiàn)、個(gè)股分化的走勢(shì)。需要一定的時(shí)間和足夠的換手后，特別是等待隨后幾只精選層新股上市的新表現(xiàn)，二級(jí)市場(chǎng)才會(huì)真正選擇發(fā)展方向，同時(shí)我們堅(jiān)信這個(gè)方向最終肯定是向好的，因?yàn)槭袌?chǎng)對(duì)新三板改革還是充滿信心。

北京利物投資管理有限公司創(chuàng)始合伙人常春林對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，精選層首批32只股票出現(xiàn)一定比例的破發(fā)是市場(chǎng)走向成熟的表現(xiàn)，有利于后續(xù)企業(yè)發(fā)行時(shí)的合理定價(jià)，也有利于網(wǎng)上和網(wǎng)下配售比例的提高，在精選投資標(biāo)的的前提下，賺錢(qián)效應(yīng)或?qū)⑼癸@。再加上試點(diǎn)兩融、混合交易制度等政策利好的出臺(tái)，精選層成交量、成交額或?qū)⒅鸩缴咧琳Ｋ健?/p>

混合做市商制度

可以提升市場(chǎng)流動(dòng)性

值得一提的是，精選層推出混合交易制度邁出重要一步。全國(guó)股轉(zhuǎn)公司8月11日發(fā)布《混合交易業(yè)務(wù)及信息發(fā)布優(yōu)化相關(guān)技術(shù)文檔的通知》(簡(jiǎn)稱(chēng)《通知》)，就精選層混合做市的技術(shù)要求予以明確?！锻ㄖ分赋觯鍪猩炭梢跃W(wǎng)下投資者的身份參與詢價(jià)，詢價(jià)與申購(gòu)的要求與其他網(wǎng)下投資者要求一致，做市商可以網(wǎng)上投資者的身份參與申購(gòu)，申購(gòu)的要求與其他網(wǎng)上申購(gòu)?fù)顿Y者的要求一致。同時(shí)，做市賬戶可以不用申報(bào)對(duì)應(yīng)的適當(dāng)性類(lèi)別。

“混合做市業(yè)務(wù)，即讓做市商參與到精選層做市交易當(dāng)中來(lái)，混合做市商制度的引入可以提升市場(chǎng)流動(dòng)性，也有助于合理價(jià)格的形成。”川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，新三板精選層開(kāi)市以來(lái)總體運(yùn)行平穩(wěn)，對(duì)于一些業(yè)績(jī)支撐較好的公司，投資者興趣相對(duì)較大。從流動(dòng)性角度看，一方面要重視加強(qiáng)精選層的公司質(zhì)量，這樣對(duì)投資者才會(huì)吸引力提升;另一方面，對(duì)信息披露要求要加以重視，重點(diǎn)打擊內(nèi)幕交易和違規(guī)造假行為，給新三板市場(chǎng)一個(gè)好的交投環(huán)境。

鑒于公募基金整體較強(qiáng)的投研能力，部分公募基金通過(guò)參與精選層戰(zhàn)略配售，已經(jīng)取得豐厚收益。常春林認(rèn)為，隨著公募基金投資精選層的比例或放開(kāi)，存量公募產(chǎn)品也可以通過(guò)重修基金合同等方式將精選層股票納入到投資范圍當(dāng)中，以及公募基金投資精選層產(chǎn)品申報(bào)審批也將逐漸常態(tài)化，后續(xù)將有更多的公募基金投資到精選層，質(zhì)地優(yōu)異的精選層股票或更加凸顯賺錢(qián)效應(yīng)，也將進(jìn)一步改善精選層的流動(dòng)性水平。