在目前全球經濟存在風險的背景下，多只基金采取了暫停大額申購的措施。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，為了保護基金份額持有人利益，4月以來共有67只基金(不同份額合并計算)暫停了大額申購。

其中，許多權益型基金似乎提前覺察到危險，在2月末3月初暫停了大額申購，從而避免了新進投資者產生大幅虧損。其中，交銀內核驅動基金自2月24日起將單筆申購金額限制到了1萬元，而后凈值累計下跌5.70%(截止至4月13日);銀河和美生活基金2月25日起暫停大額申購，而后凈值累計回撤21.58%(截止至4月13日)。

60余只基金暫停大額申購

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，4月共有67只基金(不同份額合并計算)暫停了大額申購。而這些基金暫停大額申購的理由主要為“保護基金份額持有人利益”。

業(yè)內人士表示，暫停大額申購主要是為了保護基金份額持有人利益，因為一旦有資金快速涌入該基金產品，原有基金持有人的收益便可能被快速攤薄。同時，限制大額申購也能一定程度上避免投資者在快速上漲的過程中，受情緒帶動而進行追漲殺跌的行為。

在暫停大額申購后，各基金目前的單日申購上限也不盡相同。依據(jù)數(shù)據(jù)來看，貨幣基金的單日申購上限普遍較高，而QDII基金的單日申購上限則非常低。其中，融通匯財寶單日申購上限最高，為5.2億元;鵬華全球高收益?zhèn)鶄突鹑嗣駧欧蓊~單日申購上限最低，為500元。

4月3日，鵬華基金發(fā)布公告稱，為保護基金份額持有人利益，鵬華全球高收益?zhèn)鶄妥C券投資基金人民幣份額在所有銷售機構及直銷網點自2020年4月7日起，單日單個基金賬戶累計的申購、定期定額投資金額限額由人民幣100萬元調整為500元，如某筆申請將導致單日單個基金賬戶累計申購、定期定額投資本基金人民幣份額的金額超過人民幣500元(不含500元)，本基金管理人將有權拒絕該筆申請。該基金的美元現(xiàn)匯份額的投資金額則限制為100美元。

券商中國記者留意到，自3月份外圍市場暴跌后，投資者抄底意愿強烈，直接導致多家基金公司的外匯額度告罄，多只QDII基金已限制大額申購交易甚至全面暫停申購。

在暫停大額申購的119只基金中，有19只產品披露了暫停大額申購的天數(shù)以及恢復大額申購的日期。其中，大部分產品暫停大額申購的持續(xù)時間較短，在3-10天不等，而中加瑞享純債則選擇暫停大額申購160天。

4月4日，中加基金發(fā)布公告稱，為保護基金份額持有人利益，自4月7日起暫停接受單個基金賬戶對中加瑞享純債債券單日累計金額1000萬元以上(不含1000萬元)的申購(含轉換轉入)申請。2020年9月14日起將恢復中加瑞享純債債券的大額申購(含轉換轉入)業(yè)務。

多只基金準確“預警”

在新冠疫情演變成全球風險的背景下，許多權益型基金暫停大額申購主要是出于避險的考慮。

2月24日，美股大幅跳空低開，自此之后便開啟了一輪全球性的暴跌。至今，道瓊斯指數(shù)已累計跌去19.32%。

而在2月24日，交銀施羅德基金旗下的兩只偏股主動型基金——交銀內核驅動與交銀經濟新動力經濟，均發(fā)布公告宣布暫停大額申購。

交銀內核驅動基金成立于2020年1月13日，基金經理為楊浩，募集當日60億規(guī)模上限全部售罄，銀行渠道信息顯示，該基金當天募集資金超過500億元，是今年初的一只爆款基金。

在其宣布暫停大額申購前夕，基金凈值仍處在飆升途中，基民認購熱情高漲。

但管理人與基金經理似乎提前捕捉到了危險氣息，自2月24日起，將單筆申購金額限制到了1萬元。而后，基金在2月25日達到1.0641后見頂，并開始下跌。截至4月13日，自暫停大額申購以來，凈值累計下跌5.70%，為0.9931。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，在2月末3月初，還有許多主動偏股型基金選擇了暫停大額申購，而這些基金在3月至今均發(fā)生一定回撤。

其中，銀河和美生活基金2月25日起暫停大額申購，而后至今凈值累計回撤21.58%；富國周期優(yōu)勢基金3月9日起暫停大額申購，而后至今凈值累計回撤3.26%。

基金經理知行合一

在這些“準確預警”的基金中，大部分已公布了2019年年度報告。而基金經理在年報中所陳述的觀點也與其操作不謀而合。

“需要警惕的是2019年大幅上漲后的板塊有一定估值泡沫，存在調整壓力。”在富國周期優(yōu)勢基金的2019年年報中，基金經理劉博表示，A股市場近幾年外資持續(xù)流入，投資者結構變化讓A股估值結構也出現(xiàn)了變化?？v向比較，A股當前總體估值不貴。橫向比較，由于美股估值較高，當前A股仍顯得不貴。相對而言，港股市場比A股估值更接近歷史底部，有獲得更高收益的潛力。在公司選擇上，仍然執(zhí)著于持有具有良好商業(yè)模式、優(yōu)秀管理能力的公司，參考當時的預期、估值決策個股倉位。行業(yè)板塊均衡配置，中性化市場風格風險。

興全精選基金在2月27日暫停了大額申購，2019年年報中，基金經理陳宇表示，展望2020年，經濟的下行風險已經有比較充分的預期，由于全社會的庫存在低位，產能擴張已經停滯了接近3年，傳統(tǒng)產業(yè)有內生企穩(wěn)、逐漸反彈的可能性。科技產業(yè)仍在導入滲透期，有技術優(yōu)勢或市場先機的企業(yè)可能獲得較快增長。年初的新冠病毒疫情可能使得貨幣和財政托底政策前置。海外的事件沖擊邊際影響或將減弱。在政治、經濟、金融狀態(tài)平穩(wěn)的前提下，資本市場的結構性機會仍是可以挖掘的。本基金仍將秉承“嚴控下行風險”的優(yōu)良傳統(tǒng)，靈活配置資產，挑選價值類型的個股，盡量追求長期收益。