“疫情對業(yè)績的影響有限，中國金茂2020年保持2000億元銷售目標不變。”3月25日，在中國金茂2019年業(yè)績說明會上，中國金茂總裁李從瑞表示，公司城市運營土地儲備充足，資源上有充足安排，在此基礎(chǔ)上提出了適當增長的三年業(yè)績目標。2021年，中國金茂預(yù)計將能夠達成2500億元簽約銷售額，并在2022年突破3000億元簽約銷售額大關(guān)。

值得關(guān)注的是，過去一年，面對嚴峻的外部形勢，中國金茂聚焦城市運營，堅持創(chuàng)新發(fā)展，強化全面對標，持續(xù)提質(zhì)增效，全年公司經(jīng)營業(yè)績與盈利水平實現(xiàn)穩(wěn)定增長。在戰(zhàn)略方面，持續(xù)鞏固城市運營商定位，聚焦“雙輪兩翼”核心業(yè)務(wù)，通過創(chuàng)新驅(qū)動和機制驅(qū)動，推動戰(zhàn)略升級和組織升級，實現(xiàn)公司綜合實力持續(xù)提升。

低成本拿地保證利潤空間

截至2019年底，中國金茂實現(xiàn)收入434億元，同比增長12%;公司所有者應(yīng)占溢利64.522億元，同比增長24%;平均借貸成本僅為4.94%，較2018年降低0.17個百分點，位于行業(yè)低位。

近日，花旗、中金等機構(gòu)均給予中國金茂“增持”評級。對此，花旗表示，該行向來喜好資產(chǎn)負債表較安全及盈利能見度高的企業(yè)，綜合分析之下，首選中國金茂。

值得一提的是，在鞏固行業(yè)地位的同時，中國金茂始終貫徹“聚焦深耕、質(zhì)在量先”投資準則。

在過去的一年中，中國金茂聚焦一、二線城市，新增土地儲備1390萬平方米，79%位于一、二線核心城市，平均拿地成本為7525元/平方米，同比下降7.4%。

其中，來自城市運營貢獻的新增土儲，占金茂全年新增土儲的40%。這意味著，城市運營也極大地增強了金茂的品質(zhì)土地獲取能力。

《證券日報》記者注意到，2017年—2019年，中國金茂當年拿地均價從10729元/平方米降至7525億元/平方米，低溢價率獲取項目占比從47%上升至75%。截至2020年2月，中國金茂成功進入9座新城市、新獲取60個項目，近半數(shù)項目底價獲取。

事實上，這得益于中國金茂第二曲線城市運營板塊的驅(qū)動。

眾所周知，2016年-2017年不少房企摘得了高價地，此后入市卻遭到了限價的打擊，產(chǎn)品溢價率做不出來。近兩年，這些項目將逐漸結(jié)轉(zhuǎn)，對企業(yè)財報的利潤指標影響很大。

不過，中國金茂并沒有在那一時期盲目大規(guī)模搶奪高價地，而是鎖定了城市運營發(fā)展模式，練就多年維持高毛利率的盈利能力。畢竟，相比招拍掛拿地動輒30%以上的土地溢價率，中國金茂的拿地優(yōu)勢非常明顯，這讓其在項目入市時定價能力更為靈活。

城市運營板塊擴張加速

“2019年中國金茂獲取了7個城市運營項目，2020年將落地更多城市運營項目，預(yù)計還會是豐收的一年。”李從瑞如是表示。

實際上，截至2019年年底，中國金茂累計落地20個城市運營項目，分別處于不同發(fā)展階段。

這些項目將保持穩(wěn)定輪動發(fā)展節(jié)奏，持續(xù)貢獻利潤，為金茂的持續(xù)發(fā)展提供強大動能。

另有業(yè)內(nèi)人士表示，與傳統(tǒng)的城市運營中先以城導(dǎo)入產(chǎn)業(yè)再吸引人才的模式不同，中國金茂的城市運營主要圍繞“以城聚人，以城促產(chǎn)”的“城-人-產(chǎn)”邏輯。

即通過打造品質(zhì)高、環(huán)境佳、配套優(yōu)的高質(zhì)量城市來吸引中高端知識型人才，最終為城市創(chuàng)造出科技、創(chuàng)新、協(xié)作的產(chǎn)業(yè)圈。

依照這個發(fā)展邏輯，金茂可以通過一級開發(fā)、二級開發(fā)到運營的全業(yè)務(wù)鏈式的高質(zhì)量城市運營，促進城市價值成長，帶來整體資產(chǎn)性價值的持續(xù)提升，從而也為金茂提供更多的潛在收益，實現(xiàn)1+1+1>3的收益效果。

當然，跑通城市運營模式離不開母公司的支持。據(jù)悉，依托中化集團的品牌價值和強大的產(chǎn)業(yè)集群，金茂與集團各板塊實現(xiàn)協(xié)同發(fā)展，為金茂城市運營注入中化創(chuàng)新資源，并隨著兩化合并進程開啟與中國化工、先正達集團的全面資源對接合作，包括存量土地盤活及產(chǎn)業(yè)資源導(dǎo)入等。

總體來看，中國金茂在“金茂府+城市運營”的發(fā)展“雙曲線”支撐下，正走在成長為均衡發(fā)展優(yōu)等生的路上。