秋意漸濃，房企天房發(fā)展(600322.SH)似乎也伴隨著季節(jié)更替一起步入秋季。

“最近一段時間，天房發(fā)展的資金狀況并不理想，而這種情況與天房發(fā)展‘多出少進’有很大關(guān)系。”10月10日，一名接近天房發(fā)展的人士告訴時代周報記者，天房發(fā)展并不像其他房地產(chǎn)企業(yè)一樣積極拿地建房賣房，收割一波市場紅利后，天房發(fā)展目前似乎更熱衷于資金操作。

從天房發(fā)展發(fā)出的公告來看，其也正以一己之力牽動多家子公司資金周轉(zhuǎn)。

9月26日，天房發(fā)展發(fā)布公告稱，公司擬為部分全資和控股子公司提供合計不超過40.10億元的擔(dān)保。公告顯示，2020年，天房發(fā)展已經(jīng)為6家全資和控股子公司提供擔(dān)保。

國慶假期前，天房發(fā)展再次公告稱，10月13日公司將召開臨時股東大會，審議內(nèi)容4項中有3項是關(guān)于為子公司提供擔(dān)保的議案，而僅剩一項則是核定2020年度擔(dān)保額度的議案。

就在10月12日，證監(jiān)會副主席閻慶民指出，當(dāng)前提高上市公司質(zhì)量要大力解決股票質(zhì)押、資本占用、違規(guī)擔(dān)保等問題。

10月10日，記者多方嘗試聯(lián)系天房發(fā)展核定企業(yè)擔(dān)保問題，均未得到有效回復(fù)。

擔(dān)保比例超出承擔(dān)范圍

8月28日，天房發(fā)展發(fā)布2020年半年度報告，數(shù)據(jù)顯示截至2020年6月30日，天房發(fā)展對外擔(dān)保余額約19.96億元，對子公司擔(dān)保余額約為32.29億元，擔(dān)?？傤~達52.15億元，占公司凈資產(chǎn)比例的111.9%。

不難看出，天房發(fā)展的擔(dān)保比例已超出公司凈資產(chǎn)所能承擔(dān)的范圍?；ヂ?lián)網(wǎng)時評人孟超分析，過度擔(dān)保會成為上市公司的業(yè)績地雷，一旦踩中便會引爆。

天房發(fā)展公告顯示，截至2020年6月30日，天房發(fā)展與全資、控股子公司或全資、控股子公司相互間提供的擔(dān)保金額為82.79億元，占天房發(fā)展最近一個會計年度經(jīng)審計的凈資產(chǎn)46.56億元的177.83%;天房發(fā)展及其控股子公司對全資及控股子公司以外的被擔(dān)保方提供的擔(dān)保累計金額為8.65億元(不含對按揭貸款客戶提供的階段性擔(dān)保)，占本公司最近一個會計年度經(jīng)審計凈資產(chǎn)46.56億元的18.59%。

從天房發(fā)展的總體財務(wù)狀況來看，截至2020年上半年，天房發(fā)展總資產(chǎn)為258.8億元，總負債為204.76億元，資產(chǎn)負債率高達79.12%。令人疑惑的是，天房發(fā)展并沒有加大銷售力度，以求回款周轉(zhuǎn)。

2020年上半年，天房發(fā)展(含全資、控股子公司、參股公司按權(quán)益計算)實現(xiàn)合同銷售面積11.25萬平方米，同比增長138.85%;合同銷售金額為25.19億元，同比增長123.91%，上半年，天房發(fā)展無新增土地儲備。

而開工面積方面，上半年，天房發(fā)展的施工面積為265.4萬平方米，比去年同期增長1.17%。報告期無新開工面積，去年同期無新開工面積。

上半年，天房發(fā)展實現(xiàn)營業(yè)收入12.06億元，較去年同期下滑六成;歸屬于母公司所有者凈利潤為429.7萬元，同比下滑98%;歸屬于母公司所有者凈資產(chǎn)為46.6億元。

10月10日，天津市房產(chǎn)中介陳曉(化名)向時代周報記者坦言，天房發(fā)展曾經(jīng)是天津的建房“一哥”，但最近鮮少看到天房發(fā)展動工破土。

有業(yè)內(nèi)人士分析認為，天房發(fā)展本來背靠大樹好做事，但天房集團狀況也不理想，未來天房發(fā)展可能也得走定向轉(zhuǎn)增股份，用股份償債的路子。

天房集團債務(wù)違約

8月25日，天房集團的子公司天津房信在上交所公告稱，未能按時兌付“16房信01”利息及回售本金，涉及回售金額2億元，利息1580萬元。值得注意的是，“16房信01”由天房集團提供全額無條件不可撤銷的連帶責(zé)任保證擔(dān)保，擔(dān)保范圍包括本期債券本金及其利息、違約金、損害賠償金和實現(xiàn)債權(quán)費用。

10月10日，北京德昌律師事務(wù)所鄭律師告訴時代周報記者，在連帶責(zé)任保證的情況下，一旦主債務(wù)人到期不履行主合同債務(wù)，債權(quán)人既可以要求主債務(wù)人清償債務(wù)，也可以要求保證人承擔(dān)保證責(zé)任。

時隔半月，9月8日，天房集團因未能兌付回售本息，致使“16天房04”債券發(fā)生實質(zhì)性違約。9月21日，“15天房PPN001”債券到期，天房集團再次違約，兩只債券違約總金額超40億元，從企業(yè)預(yù)警通可見，截至目前，兩只債券兌付進度仍為0。

根據(jù)Wind統(tǒng)計，截至2020年9月，天房集團當(dāng)前債務(wù)余額為143.82億元，其中142.42億元將于1年內(nèi)到期。

不難發(fā)現(xiàn)，天房集團的資金鏈有些捉襟見肘，公司迫切需要自救。

低價賣地自救

其實，早在2017年，天房集團就傳出混改的消息，碧桂園、萬科、融創(chuàng)等多家頭部房企都曾有意天房集團。但是幾次混改均沉默收場。

混改未見成效后，天房集團開始賣資。

7月22日，天房集團的母公司天津津誠國有資本投資運營有限公司(以下簡稱“津誠資本”)將天房發(fā)展13.21%的股份轉(zhuǎn)讓給了天津國有資本投資運營有限公司(以下簡稱“津投資本”)，售價約5.96億元。

9月1日，天房集團15.7億元將位于天津市南開區(qū)迎水道北側(cè)的土地使用權(quán)成功拍出，相比競拍購買時價格，天房集團可說是在“半價處理”。

“為籌集資金，天房集團設(shè)定‘員工信托計劃’，并公開出售旗下近百億資產(chǎn)。為與企業(yè)共渡艱難，天房集團的高管可以說是零工資工作。”上述接近天房發(fā)展人士向時代周報記者表示，從2018年年底開始，天房集團就在內(nèi)部縮減開支，2019年，部分高管的月工資甚至不足3000元。

10月9日，一位地產(chǎn)行業(yè)專家向時代周報記者表示，天房集團目前急需解決的：一是資金鏈緊張問題;二是過度擔(dān)保問題。若能專注本業(yè)，加速庫存轉(zhuǎn)化，天房集團在背靠國資的狀態(tài)下，仍可實現(xiàn)更長足的發(fā)展。