北交所開市在即，基金公司也在加緊備戰(zhàn)。日前，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)公告顯示，中信建投北交所精選兩年定期開放混合型證券投資基金已完成材料接收。至此，截至11月8日，已有萬家、匯添富、嘉實(shí)、大成、華夏、易方達(dá)、南方、廣發(fā)等基金公司共申報(bào)了9只北交所主題基金。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，區(qū)別于其他主題基金，大多數(shù)北交所主題基金設(shè)置了兩年的封閉期，以規(guī)避頻繁申贖給基金管理帶來的風(fēng)險(xiǎn)。此外，為適應(yīng)北交所服務(wù)于創(chuàng)新型中小企業(yè)的特色，不少基金公司同步加大了對于北交所上市公司投研資源的投入，全面設(shè)置基金品類，讓投資者自主選擇參與北交所市場的機(jī)會(huì)。

營造穩(wěn)定資金環(huán)境大多數(shù)北交所主題基金設(shè)置兩年封閉期

北交所主題基金的名稱中包含著“北交所”字樣，按照《公開募集證券投資基金運(yùn)作管理辦法》第三十一條規(guī)定：基金名稱顯示投資方向的，應(yīng)當(dāng)有80%以上的非現(xiàn)金基金資產(chǎn)屬于投資方向確定的內(nèi)容。這意味著北交所主題基金或?qū)⒁圆坏陀诜乾F(xiàn)金基金資產(chǎn)80%的比例，投資于北交所股票。

根據(jù)北交所發(fā)布的《北京證券交易所投資者適當(dāng)性管理辦法(試行)》，個(gè)人投資者準(zhǔn)入的資金門檻為證券資產(chǎn)50萬元，同時(shí)具備2年以上證券投資經(jīng)驗(yàn)。而北交所主題基金的上市，能夠讓資金未達(dá)門檻的普通投資者可以通過購買基金借道參與北交所投資，與此同時(shí)，北交所的流動(dòng)性也有望提升。

記者注意到，從北交所主題基金的名稱來看，大部分公募基金公司推出的是兩年定開混合基金，這意味著在前兩年的封閉期內(nèi)，投資者不能進(jìn)行申購和贖回操作。一位華南公募界人士向記者解釋道：“相較于其他主題基金，北交所主題基金比較新，兩年的封閉期能夠?yàn)榛鸬倪\(yùn)作提供較為穩(wěn)定的資金環(huán)境，同時(shí)，減少投資者在短期內(nèi)的頻繁申購、贖回操作，使基金經(jīng)理免受短期流動(dòng)性波動(dòng)的干擾，有利于其投資目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。”但也有觀點(diǎn)認(rèn)為，兩年的封閉期較長，投資者隨時(shí)變現(xiàn)的需求無法滿足，或許會(huì)增加基金的銷售難度。

專精特新細(xì)分行業(yè)多全方位考驗(yàn)機(jī)構(gòu)投研能力

“北交所的目標(biāo)是打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地。因此基金公司要在這里面尋找合適投資標(biāo)的?？赡芫托枰嵘龑χ行∑髽I(yè)的分析能力。這對基金公司的調(diào)研能力有非常高的要求。”多位公募基金人士告訴記者，管理北交所主題基金，更考驗(yàn)基金公司的投研能力。

“最重要的是要提升調(diào)研能力。這里面可能更偏向一級市場的投資技能。對商業(yè)模式的了解，對未來市場的預(yù)判，對企業(yè)創(chuàng)始人的盡調(diào)，以及對產(chǎn)業(yè)鏈的深刻理解。是全方位的能力需求提升。”前述公募基金業(yè)內(nèi)人士表示。

為此，多家基金公司告訴記者，將進(jìn)一步加大對于北交所上市公司投研資源的投入，加強(qiáng)對擬上市掛牌企業(yè)的梳理研究，同時(shí)通過全面設(shè)置基金品類，讓投資者自主選擇參與北交所市場的機(jī)會(huì)。

據(jù)南方基金權(quán)益投資部基金經(jīng)理雷嘉源介紹，該公司將開發(fā)權(quán)益?zhèn)}位集中于北交所上市企業(yè)的主題基金，期望參與北交所的投資者可以獲得更高的資金使用效率;同時(shí)開發(fā)了倉位較為靈活的混合型基金，在享有更好流動(dòng)性的同時(shí)還有更為靈活配置北交所股票的方式，但是在市場快速上漲機(jī)會(huì)來臨時(shí)也可能面臨錯(cuò)過部分機(jī)會(huì)的風(fēng)險(xiǎn)。雷嘉源也表示，考慮目前平移北交所的精選層公司規(guī)模和流動(dòng)性仍有一定差距，將更加偏好分散投資的投資方式，結(jié)合主動(dòng)管理的篩選，力爭獲得戰(zhàn)勝市場整體的業(yè)績表現(xiàn)。