6月21日，市場利率定價自律機制發(fā)布公告顯示，優(yōu)化了存款利率自律上限的確定方式，將原由存款基準(zhǔn)利率一定倍數(shù)形成的存款利率自律上限，改為在存款基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上加上一定基點確定。

同時，市場利率定價自律機制公告指出，新的存款利率自律上限實施后，存款利率自律上限“有升有降”，半年及以內(nèi)的短端定期存款和大額存單利率的自律上限有所上升，一年以上的長端利率自律上限有所下降。同時，各金融機構(gòu)仍可在自律上限之內(nèi)，與存款人自主協(xié)商確定存款實際執(zhí)行利率，存款實際執(zhí)行利率并不一定會有大的變化。

值得關(guān)注的是，受銀行存款利率自律上限確定方式調(diào)整的影響，北京地區(qū)多家銀行已下調(diào)兩年期及三年期大額存單產(chǎn)品利率。中國網(wǎng)財經(jīng)記者實地走訪北京地區(qū)多家銀行網(wǎng)點獲悉，自6月21日開始，多家銀行網(wǎng)點接到總行通知，下調(diào)兩年期及三年期大額存單產(chǎn)品利率。不過，某國有大行以及另外一家股份行客戶經(jīng)理告訴記者，該行半年期以及一年期大額存單利率并沒有調(diào)整。業(yè)內(nèi)專家分析稱，金融管理部門希望通過引導(dǎo)中長期存款利率下行，推動存款業(yè)務(wù)合規(guī)理性發(fā)展，維護存款市場良好的競爭秩序，進而降低銀行負債成本，進一步推動銀行降低實體經(jīng)濟實際融資成本。

銀行存款利率自律上限確定方式調(diào)整

2021年6月21日，市場利率定價自律機制(以下簡稱“利率自律機制”)優(yōu)化了存款利率自律上限的確定方式，將原由存款基準(zhǔn)利率一定倍數(shù)形成的存款利率自律上限，改為在存款基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上加上一定基點確定。

此前，為有效維護存款市場利率定價秩序，在利率自律機制協(xié)調(diào)下，金融機構(gòu)經(jīng)過自主協(xié)商，形成了按存款基準(zhǔn)利率倍數(shù)確定的存款利率自律約定上限。在此范圍之內(nèi)，各金融機構(gòu)可與存款人自主協(xié)商確定存款實際執(zhí)行利率。這樣既能確保銀行充分自主定價，又能有效維護市場競爭秩序，避免個別銀行非理性定價，廣大人民群眾的切身利益也得到了有效保障。

但是，按照存款基準(zhǔn)利率倍數(shù)確定的利率上限，存在明顯杠桿效應(yīng)。由于長期存款基準(zhǔn)利率較高，執(zhí)行利率也明顯偏高，扭曲了存款的期限結(jié)構(gòu)。特別是個別金融機構(gòu)利用長期存款利率較高的問題，通過多種不規(guī)范的所謂“創(chuàng)新”產(chǎn)品吸收長期存款。其他銀行為穩(wěn)定存款來源，被動抬高存款利率攬儲，推升整體負債成本，出現(xiàn)了存款市場由壞銀行定價的問題，不利于存款市場有序競爭。

為維護存款市場競爭秩序，避免無序競爭等問題，利率自律機制在充分征求并吸收了各核心成員意見后，經(jīng)利率自律機制工作會議審議通過，決定將存款利率自律上限的確定方式改為在存款基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上加點確定。優(yōu)化存款利率自律上限確定方式是金融機構(gòu)的行業(yè)自律行為，也是金融機構(gòu)自主定價能力提高的體現(xiàn)。

招聯(lián)金融首席研究員董希淼表示，“基準(zhǔn)利率×倍數(shù)”改為“基準(zhǔn)利率+基點”，主要是將存款利率定價方式與貸款利率定價方式接軌，同時也使存款定價更加精細。另外，進一步明確存款利率上浮上限并通過引導(dǎo)中長期存款利率下降，有助于約束中小銀行和大型銀行分支機構(gòu)對存款的不理性競爭行為，克服負債業(yè)務(wù)“規(guī)模情結(jié)”和“速度沖動”，增強發(fā)展的穩(wěn)健性和可持續(xù)性，更好地防范金融風(fēng)險、維護金融穩(wěn)定。減少短期存款與中長期存款之間的“價差”，也有利于減少套利行為，使銀行存款期限結(jié)構(gòu)更加合理。

國家金融與發(fā)展實驗室副主任曾剛告訴記者，第一個方面，長期來看，優(yōu)化存款利率定價機制的進一步推動，為推動利率市場化改革創(chuàng)造條件;第二個方面，修正目前長短期存款利率不合理的情況，適度推動長端存款利率的下行，降低整個銀行業(yè)的資金成本，進而降低整個貸款的資金成本，尤其中長期貸款的資金成本，更好地服務(wù)支持實體經(jīng)濟。

融360大數(shù)據(jù)研究院分析師劉銀平表示，過去銀行存款利率報價實行“基準(zhǔn)利率+上浮幅度”，會導(dǎo)致存款利率偏離市場利率，且長期存款利率浮動范圍偏大;存款利率報價方式調(diào)整為“基準(zhǔn)利率+基點”，可以促進利率市場化，提升政策傳導(dǎo)效率，推動長期存款利率下行，進而傳導(dǎo)至實體經(jīng)濟，促進實體融資成本下降。

多家銀行下調(diào)兩年及三年期大額存單利率

值得關(guān)注的是，新的存款利率自律上限實施后，對銀行機構(gòu)將帶來哪些影響?存款利率是否會下降?隨著存款利率市場化的推進，凈息差將會有何新走勢?

利率自律機制指出，新的存款利率自律上限實施后，存款利率自律上限“有升有降”，半年及以內(nèi)的短端定期存款和大額存單利率的自律上限有所上升，一年以上的長端利率自律上限有所下降。同時，各金融機構(gòu)仍可在自律上限之內(nèi)，與存款人自主協(xié)商確定存款實際執(zhí)行利率，存款實際執(zhí)行利率并不一定會有大的變化。目前，各金融機構(gòu)存款利率定價總體平穩(wěn)，有關(guān)調(diào)整正有序推進。

隨著貸款市場報價利率(LPR)改革的深入推進，金融機構(gòu)自主定價能力不斷增強。優(yōu)化存款利率自律上限確定方式有利于提高商業(yè)銀行存款利率自主定價的自由度和精準(zhǔn)度，促進行業(yè)有序競爭，推動存款利率定價市場化。新方案實施后，金融機構(gòu)無需大幅調(diào)整所有期限的存款利率，而且一年以上的存款占比也較小，總體看對金融機構(gòu)和存款人的影響都不大。同時，新方案消除了杠桿效應(yīng)，長短期存款利率之間的利差將有所縮窄，有利于引導(dǎo)銀行存款回歸合理的期限結(jié)構(gòu)。此外，新方案同步調(diào)整了中小銀行和國有銀行的存款利率自律上限，二者之間仍存在合理利差，有利于維持目前相對均衡的市場競爭環(huán)境。

記者實地走訪北京地區(qū)多家銀行網(wǎng)點獲悉，多家銀行網(wǎng)點接到總行通知，自6月21日起下調(diào)兩年期及三年期大額存單產(chǎn)品利率。某國有大行客戶經(jīng)理告訴記者，半年期以及一年期大額存單利率目前沒有調(diào)整。

董希淼表示，“存款利率下降”的說法不完全準(zhǔn)確。他的判斷是，活期存款和一年期以內(nèi)的定期存款，各類銀行對利率進行調(diào)整的可能性不大，但對一年期以上的定期存款，利率將可能適當(dāng)下調(diào)。

在曾剛看來，尤其平均的存款利率、一年期以上的存款利率下行應(yīng)該相對比較明顯，這也是政策的初衷。這對銀行會有很大的影響，如果貸款利率不變的話，那么意味著銀行的凈息差可以企穩(wěn)，或者能夠得到改善。當(dāng)然不同類型的銀行，因為負債結(jié)構(gòu)不同，受到的影響也不同。目前來看，受改善最大的應(yīng)該是農(nóng)村的中小銀行，以及在農(nóng)村業(yè)務(wù)占比較高的銀行。另外一個角度來講，也促進這些機構(gòu)更好服務(wù)本地經(jīng)濟，對進一步降低服務(wù)實體經(jīng)濟成本有很好的助力作用。

劉銀平分析稱：短期來看，存款報價利率改革之后，銀行長期存款利率或下降，活期和短期存款利率或上漲。LPR改革之后，貸款市場利率顯著下降，但由于銀行攬儲競爭激烈，存款利率并未隨之下行，銀行凈息差水平持續(xù)收窄。存款報價利率改革采用“存款利率+基點”方式，今后存、貸款基點加減幅度將大體保持一致，銀行凈息差水平持續(xù)收窄局面或緩解。