今日，片仔癀延續(xù)上漲趨勢(shì)，盤(pán)中股價(jià)創(chuàng)歷史新高，最新市值超2500億元。

6月22日，“藥中茅臺(tái)”片仔癀盤(pán)中大漲超6%最高報(bào)430.33元/股，創(chuàng)歷史新高，截至收盤(pán)，總市值為2596億元。自3月9日以來(lái)，其股價(jià)就接連上漲，累計(jì)漲幅超67%。

消息面上，據(jù)媒體報(bào)道，有消費(fèi)者反映，現(xiàn)在買(mǎi)590元一粒的片仔癀也和買(mǎi)茅臺(tái)一樣，線下購(gòu)買(mǎi)需要提前排隊(duì)且每人限購(gòu)2粒。在線上電商平臺(tái)上，片仔癀也難尋蹤影，有一家藥房顯示2盒裝、3盒裝與5盒裝均為缺貨狀態(tài)，且1粒片仔癀價(jià)格不止590元，而是950元。

片仔癀的價(jià)格不斷上漲與其原材料成本高昂有一定關(guān)系。據(jù)了解，片仔癀的成份包括牛黃、麝香、三七、蛇膽。

有業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，其中麝香占到總成本的55%，而麝香是一種名貴的藥材并且十分稀缺。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，目前我國(guó)每年的麝香產(chǎn)量約為500kg，但需求量大約在1000kg上，供不應(yīng)求導(dǎo)致天然麝香的價(jià)格持續(xù)走高。

而且片仔癀是國(guó)家絕密配方，國(guó)內(nèi)絕密級(jí)配方僅有片仔癀和云南白藥兩家。這也就不難理解片仔癀價(jià)格的“爆炒”。

但片仔癀的主要功效為清熱解毒、涼血化瘀、消腫止痛，用于熱毒血瘀所致的癰疽疔瘡、跌打損傷等癥，近年來(lái)，卻被冠之以“神藥”之稱(chēng)，還有可用于治療中晚期肝癌的傳聞。

在此背景下，近三年片仔癀的營(yíng)收與業(yè)績(jī)節(jié)節(jié)攀升，從營(yíng)收來(lái)看，由2018年的47.66億元增長(zhǎng)至2020年的65.11億元;歸屬凈利潤(rùn)由2018年的11.43億元增長(zhǎng)至2020年的16.72億元。

但公司的業(yè)績(jī)?cè)鏊倜黠@放緩，據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2018-2020年?duì)I收的同比增幅分別為28.33%、20.06%、13.78%;凈利潤(rùn)同比增幅分別為41.62%、20.25%、21.62%。

此外，片仔癀的營(yíng)收與凈利潤(rùn)和其最大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手云南白藥相比相差甚遠(yuǎn)，2018-2020年云南白藥的營(yíng)收分別為270.2億元、296.6億元、327.4億元，歸屬凈利潤(rùn)為34.94億元、41.84億元、55.16億元。

據(jù)了解，片仔癀的主營(yíng)產(chǎn)品包括醫(yī)藥流通、醫(yī)藥制造、食品等。其中醫(yī)藥流通與醫(yī)藥制造為營(yíng)收的主要來(lái)源，這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)在2020年占營(yíng)收的比例為超85%。

不僅如此，片仔癀的盈利能力持續(xù)下滑。醫(yī)藥流通的毛利率從2018年的9.74%已下滑至2020年的8.86%;醫(yī)藥制造中營(yíng)收的主要貢獻(xiàn)肝病用藥的毛利率也由2018年的83.02%降至2020年的81.95%。

值得一提的是，片仔癀處于技術(shù)密集型的中藥行業(yè)，研發(fā)費(fèi)用卻連年下降，與之相對(duì)應(yīng)的是公司的銷(xiāo)售費(fèi)用逐年增長(zhǎng)。如2020年公司的研發(fā)費(fèi)用為9755萬(wàn)元，不足銷(xiāo)售費(fèi)用的六分之一，銷(xiāo)售費(fèi)用為6.47億元。