就在大家歡度周末的時(shí)候，全國財(cái)經(jīng)媒體又在加班了。

6月12日深夜，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制相關(guān)制度規(guī)則;隨后，深交所、中國結(jié)算、證券業(yè)協(xié)會(huì)一口氣發(fā)布了多項(xiàng)主要業(yè)務(wù)規(guī)則及配套細(xì)則、指引和通知。

從6月15日開始，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制正式“開門迎客”。市場(chǎng)預(yù)計(jì)，三季度末前后有望迎來首批企業(yè)上市，屆時(shí)創(chuàng)業(yè)板股票漲跌幅將全面放寬至20%。

從“官宣”到“落地”，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制推進(jìn)的速度可謂神速。這兩天大家看各類解讀分析也看得不少，今天筆者就重點(diǎn)跟大家聊一聊，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革落地，對(duì)普通投資者會(huì)有哪些影響?

01、吸引中長期資金加速入市提升創(chuàng)業(yè)板估值

首先還是圈一下創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革落地的要點(diǎn)，主要表現(xiàn)在五個(gè)方面：

1)未盈利企業(yè)暫時(shí)無法上市，紅籌企業(yè)上市條件更加明確，新增行業(yè)負(fù)面清單，堅(jiān)持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)定位。

2)完善小額快速再融資機(jī)制，改革的整體思路仍然是簡(jiǎn)化審批流程，讓市場(chǎng)更好的發(fā)揮資源配置的作用。

3)財(cái)務(wù)類退市指標(biāo)增加，交易類退市指標(biāo)略有放寬。

4)明確交易制度改革生效日期，在首只注冊(cè)制發(fā)行股票上市日起實(shí)施。

5)明確創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制實(shí)施平穩(wěn)過渡。

此次創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制的落地，進(jìn)一步完善了資本市場(chǎng)基礎(chǔ)性的制度建設(shè)，為創(chuàng)業(yè)板長期健康發(fā)展格局奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

其中一個(gè)直接影響，就是吸引中長期資金加速入市。

毫無疑問，布局創(chuàng)業(yè)板是國家加速科技創(chuàng)新的必然趨勢(shì)。此次創(chuàng)業(yè)板政策得到“官宣”支持，無論對(duì)科技創(chuàng)新企業(yè)、券商來說，都是多重利好。

在業(yè)內(nèi)人士看來，創(chuàng)業(yè)板再融資的松綁，將會(huì)吸引來自各路機(jī)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)資本的中長期資金加速入市，進(jìn)而帶動(dòng)創(chuàng)新和成(27.58 -2.54%,診股)長行業(yè)估值的整體提升。從中長期來看，創(chuàng)業(yè)板的注冊(cè)制改革將利好以創(chuàng)業(yè)板等科技板塊為代表的成長股。

02、注冊(cè)制規(guī)則落地，對(duì)投資者有哪些影響?

那么，對(duì)于投資者來說，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革的落地，又具體影響表現(xiàn)在哪些方面?

1)上市變“容易”之際，退市也將變得“容易”;

注冊(cè)制在放開準(zhǔn)入門檻的同時(shí)，當(dāng)然有更嚴(yán)格的退市制度以保征優(yōu)勝劣汰。

2)好公司越來越好，差公司越來越差;

新政之下，創(chuàng)業(yè)板個(gè)股將會(huì)不斷分化，優(yōu)質(zhì)公司越來越好，而不好的公司則會(huì)越來越差，甚至被淘汰。

3)交易規(guī)則比肩科創(chuàng)板，風(fēng)險(xiǎn)顯著提升;

不難看出，創(chuàng)業(yè)板交易新規(guī)基本向科創(chuàng)板看齊，比如20%的日漲跌幅限制、新股上市前五日不設(shè)限制等等，都突破了現(xiàn)有的主板和中小板交易框架，交易風(fēng)險(xiǎn)顯著提升。

4)對(duì)投資者的專業(yè)性和門檻都有所提高

未來創(chuàng)業(yè)板對(duì)股民的專業(yè)要求更高了，投資門檻也更高了。按照規(guī)定，以前已開通創(chuàng)業(yè)板交易權(quán)限的小伙伴需重簽風(fēng)險(xiǎn)揭示書，新人則要有2年投資經(jīng)驗(yàn)并滿足10萬資金的門檻，才能開通創(chuàng)業(yè)板權(quán)限。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，新設(shè)的門檻更多是出于對(duì)新進(jìn)入資本市場(chǎng)投資者的保護(hù)。

03、專業(yè)化投資導(dǎo)向顯現(xiàn)普通投資者可借助ETF入市

總體來看，未來創(chuàng)業(yè)板的機(jī)會(huì)更多了，但普通投資者直接投資的風(fēng)險(xiǎn)也越來越大。市場(chǎng)的變化、投資者準(zhǔn)入門檻的設(shè)置，正引導(dǎo)投資者向?qū)I(yè)化方向發(fā)展。換句話說，全新的創(chuàng)業(yè)板規(guī)則，其實(shí)更加適合專業(yè)投資人。

對(duì)于普通投資者來說，投資相關(guān)的創(chuàng)業(yè)板ETF基金進(jìn)行指數(shù)化投資、獲取市場(chǎng)平均收益，或許是未來更加理想的選擇。憑借低費(fèi)率、透明化、交易效率較高等優(yōu)勢(shì)，ETF產(chǎn)品越來越受到聰明投資者的青睞。越來越多的保險(xiǎn)公司也傾向于減少創(chuàng)業(yè)板個(gè)股投資，轉(zhuǎn)為增加創(chuàng)業(yè)板ETF的投資。

在當(dāng)前市場(chǎng)中的創(chuàng)業(yè)板相關(guān)ETF品種中，筆者比較看好天弘創(chuàng)業(yè)板ETF(159977)。為什么這么說?

首先，看標(biāo)的指數(shù)。天弘創(chuàng)業(yè)板ETF跟蹤的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)是當(dāng)前較能反映創(chuàng)業(yè)板投資價(jià)值的典型代表指數(shù)之一，投資于標(biāo)的指數(shù)的成份股及其備選成份股的比例不低于基金資產(chǎn)凈值的90%，且不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的80%，是投資創(chuàng)業(yè)板的理想配置工具。

其次，看規(guī)模。根據(jù)wind數(shù)據(jù)，截至6月12日，天弘創(chuàng)業(yè)板ETF規(guī)模為30.87億元，在A股已有的跟蹤創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的ETF中規(guī)模排名第二(剔除指數(shù)分級(jí)基金)。

第三，看流動(dòng)性。天弘創(chuàng)業(yè)板ETF按照較高的流動(dòng)性提供高效的做市商機(jī)制，方便投資者參與。上市以來天弘創(chuàng)業(yè)板ETF的資金交易非?；钴S，能滿足大多數(shù)投資者對(duì)場(chǎng)內(nèi)交易流動(dòng)性的需求。

第四，看服務(wù)。天弘基金還向用戶提供多樣化的在線投顧服務(wù)，為投資者提供持續(xù)的資產(chǎn)配置服務(wù)和投后陪伴。

此外，如果大家沒有證券賬戶，還可以借助天弘創(chuàng)業(yè)板ETF聯(lián)接基金(A：001592，C：001593)來參與行情，門檻更低，還可以進(jìn)行基金定投。

總之，隨著創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革的落地，創(chuàng)業(yè)板未來的機(jī)會(huì)更加顯著，同時(shí)散戶投資風(fēng)險(xiǎn)也顯著提升。如果大家想要把握創(chuàng)業(yè)板投資機(jī)會(huì)，規(guī)模大、交易活躍的天弘創(chuàng)業(yè)板ETF，或許是你跟上創(chuàng)業(yè)板行情的理想工具。

風(fēng)險(xiǎn)提示：指數(shù)基金存在跟蹤誤差，本文內(nèi)容不構(gòu)成投資建議。定投不是儲(chǔ)蓄的等效替代方式，不能規(guī)避基金投資固有風(fēng)險(xiǎn)。我國基金運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。過往業(yè)績(jī)不代表未來表現(xiàn)。購買前請(qǐng)仔細(xì)閱讀《招募說明書》、《基金合同》等法律文件。投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。