基金投資最重要的是把握兩個(gè)要領(lǐng)：一是選對(duì)基金，二是選對(duì)買(mǎi)賣的時(shí)機(jī)。但對(duì)于普通散戶投資者來(lái)說(shuō)，面對(duì)紛繁變化的基金市場(chǎng)，怎樣才能做到正確地“擇基”和“擇時(shí)”?追逐熱門(mén)基金是否也會(huì)“追漲殺跌”?且看記者為您解讀基金市場(chǎng)的“投資密碼”。

基金市場(chǎng)變化紛繁復(fù)雜，對(duì)此，投資者可以借助一個(gè)相對(duì)簡(jiǎn)單“粗暴”的方法來(lái)應(yīng)對(duì)——通過(guò)了解短期內(nèi)市場(chǎng)新發(fā)行的基金品類、主題以及創(chuàng)新型基金產(chǎn)品，來(lái)對(duì)市場(chǎng)“脈動(dòng)”有個(gè)大致判斷。尤其在余額寶收益破“2”、傳統(tǒng)權(quán)益類產(chǎn)品收益波動(dòng)較大時(shí)，解密新基金背后的“投資密碼”，對(duì)認(rèn)識(shí)市場(chǎng)主流機(jī)構(gòu)偏愛(ài)的投資熱點(diǎn)與資產(chǎn)配置法則很有益處，也對(duì)選擇基金與確定買(mǎi)賣基金時(shí)機(jī)具有參考價(jià)值。

科技主題基金密集上市

今年以來(lái)，截至5月27日，新發(fā)行基金數(shù)量達(dá)445只，發(fā)行份額合計(jì)6674.74億份，雖然數(shù)量比去年同期略少約100只，但發(fā)行份額多出約1100億份。

多出來(lái)的基金都是什么類型的?其中，有股票型基金99只、混合型基金180只、債券型基金148只以及多只其他類型基金;權(quán)益基金規(guī)模約占新基金募集規(guī)模的60%，成為增量基金的“大頭”。

值得一提的是，“固收+”類基金、浮動(dòng)費(fèi)率型基金、新主題基金等部分過(guò)去鮮見(jiàn)的產(chǎn)品受到投資者關(guān)注。尤其是新基建基金、創(chuàng)業(yè)板(或科創(chuàng)板)主題基金、定增主題基金三大權(quán)益類主題基金密集上市或?qū)徟?，成為近期市?chǎng)爭(zhēng)相追逐的熱點(diǎn)。

金牛理財(cái)網(wǎng)分析師宮曼琳認(rèn)為：“從A股市場(chǎng)‘牛短熊長(zhǎng)’的規(guī)律看，每隔2至3年將產(chǎn)生一批新投資主題。尤其在政策紅利不斷變化的改革‘換擋期’，這些熱門(mén)投資主題一般會(huì)貫穿一輪牛市。”

以創(chuàng)業(yè)板(或科創(chuàng)板)主題基金為例。截至5月27日，今年市場(chǎng)一共新發(fā)行26只科創(chuàng)主題基金，其中有13只基金在3月5日之前完成認(rèn)購(gòu)，11只基金于發(fā)售當(dāng)日完成募集。長(zhǎng)量基金資深研究員王驊認(rèn)為，公募基金投資更看重基金經(jīng)理以及基金產(chǎn)品的判斷。以近期出爐的公募FOF持倉(cāng)方向?yàn)槔?，機(jī)構(gòu)資金明顯增持了科技主題產(chǎn)品，這表示基金公司對(duì)計(jì)算機(jī)軟件、半導(dǎo)體、數(shù)據(jù)中心、醫(yī)療器械等板塊相對(duì)看好。

新基建主題基金為什么火?宮曼琳表示，目前市場(chǎng)上還沒(méi)有特別純正的新基建主題基金。新基建主要圍繞信息、能源、交通三大領(lǐng)域，下設(shè)7個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，分別是5G基站建設(shè)、大數(shù)據(jù)中心、新能源汽車充電樁、特高壓、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、城際高速鐵路和城際軌道交通建設(shè)。從被動(dòng)投資角度來(lái)看，選擇新基建相關(guān)主題基金，可從七大細(xì)分領(lǐng)域相關(guān)的行業(yè)指數(shù)進(jìn)行選擇，進(jìn)而挑選相關(guān)指數(shù)基金。除5G、新能源汽車之外，還可選擇范圍更寬泛的主題參與投資，比如通信、電子、計(jì)算機(jī)、TMT主題的基金。

投資者該如何看準(zhǔn)熱點(diǎn)“聰明”地賺錢(qián)?答案是把握住投資主題，踩準(zhǔn)步點(diǎn)?？v觀2009年至2019年這10年間，我國(guó)共發(fā)行過(guò)明晟指數(shù)主題基金(37只)、股指期貨主題(22只)、環(huán)保(26只)、科創(chuàng)板(18只)、人工智能(9只)、消費(fèi)(96只)、“一帶一路”(14只)、醫(yī)療(89只)、戰(zhàn)略配售(6只)9類新主題基金。

在這9類主題基金中，收益最高的基金均為成立時(shí)間較早的產(chǎn)品，且成立年限相近。其中，消費(fèi)主題基金收益最高，如匯添富消費(fèi)行業(yè)自成立以來(lái)獲得了370.40%收益;在醫(yī)療主題中，中海醫(yī)療保健收益率為211.54%;隨后是環(huán)保主題基金，第一名為華安生態(tài)優(yōu)先198.99%;股指期貨主題基金收益相對(duì)較低，排名第一的是國(guó)投瑞銀中證下游73.30%。此外，戰(zhàn)略配售基金、人工智能基金等均在過(guò)去取得不俗業(yè)績(jī)。“在公募基金工具化之后，主題基金幫助投資者簡(jiǎn)化了選擇個(gè)股的流程，降低了個(gè)股波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)持有主題基金，可避免短期內(nèi)市場(chǎng)大幅調(diào)整，有望分享到中位數(shù)以上的收益。”王驊說(shuō)。

“固收+”基金代表理財(cái)剛需

如果投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好較低，不妨看看今年固定收益類市場(chǎng)最熱門(mén)的“固收+”類基金。“固收+”是指一類策略，在投資范圍或?qū)嶋H持倉(cāng)中，債券占最大比例，即主要持倉(cāng)品類仍是固定收益類資產(chǎn)，再加上其他加權(quán)益類資產(chǎn)，以實(shí)現(xiàn)超額收益。

與傳統(tǒng)貨幣基金、債券基金相比，“固收+”基金本質(zhì)上是一種絕對(duì)收益策略產(chǎn)品，通過(guò)股債雙輪驅(qū)動(dòng)的策略，以債券作為底倉(cāng)資產(chǎn)，以股票、可轉(zhuǎn)債、打新等策略進(jìn)行收益增強(qiáng)，力爭(zhēng)收益高于純債型基金、波動(dòng)低于偏股型基金，為投資者帶來(lái)更好收益體驗(yàn)。因此，“固收+”基金的波動(dòng)性通常會(huì)介于純債基金與偏股型基金之間，預(yù)期收益通常也會(huì)比純債基金高一些。

海富通基金量化投資部總監(jiān)杜曉海認(rèn)為，“固收+”基金很多是二級(jí)債基或偏債混合基金，但二者不能直接等同。不少二級(jí)債基與偏債基金追求相對(duì)收益，仍可能存在較大波動(dòng)性。此外，“固收+”也不能僅投資于收益最為確定的現(xiàn)金或債券品種，因?yàn)槔碡?cái)要獲得相對(duì)較高收益，還需投資于收益更為顯著的領(lǐng)域。

博時(shí)信用優(yōu)選債券基金經(jīng)理李漢楠認(rèn)為，以固收打底與權(quán)益增強(qiáng)相結(jié)合，強(qiáng)調(diào)嚴(yán)控回撤、追求長(zhǎng)期穩(wěn)健增值的“固收+”策略受到青睞。博時(shí)基金統(tǒng)計(jì)顯示，“固收+”策略能夠有效平衡波動(dòng)和收益。比如，2005年至2019年間，通過(guò)中證全債指數(shù)收益率×70%+滬深300指數(shù)收益率×30%構(gòu)建的“固收+”組合，一直走勢(shì)較為平穩(wěn)，低于股市波動(dòng)且優(yōu)于債市回報(bào)，組合累計(jì)回報(bào)達(dá)163.37%，年化回報(bào)達(dá)到6.67%。

定增基金持續(xù)回暖

如果是“既不保守，也不激進(jìn)”的中性策略投資者，介于一級(jí)和二級(jí)市場(chǎng)之間的“一級(jí)半”定增基金可能比較適合您。這類基金主要投資于定向增發(fā)相關(guān)概念股，成為今年的理財(cái)新寵。

今年2月份，《關(guān)于修改<上市公司證券發(fā)行管理辦法>的決定》等多份文件發(fā)布，對(duì)再融資新規(guī)做出優(yōu)化調(diào)整。新政出臺(tái)后，迅速激發(fā)了上市公司的再融資熱情。據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，自3月11日至4月28日，按定增新規(guī)發(fā)行并已結(jié)束的上市公司定增標(biāo)的近30家，分布于機(jī)械設(shè)備、電子、醫(yī)藥生物、通信、計(jì)算機(jī)、傳媒、輕工制造、紡織服裝、化工等行業(yè)，發(fā)行募集規(guī)模逾380億元，平均單個(gè)定增標(biāo)的募集規(guī)模逾13億元。

財(cái)通基金副總經(jīng)理汪海表示：“定增新規(guī)發(fā)布后，市場(chǎng)參與方的熱情被顯著激活。與此前相比，有意愿參與市場(chǎng)定增的投資者活躍范圍更廣，已參與的市場(chǎng)機(jī)構(gòu)體量更大。定增規(guī)模的增加與定增基金的回暖，反映了市場(chǎng)對(duì)此次再融資新政的支持和認(rèn)同——即通過(guò)穩(wěn)杠桿、通過(guò)股權(quán)的方式去激活市場(chǎng)，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，并推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)。”

目前，財(cái)通基金、易方達(dá)、九泰基金等多家基金公司已發(fā)行定增類產(chǎn)品，后續(xù)擬發(fā)行包含再融資主題投資策略的公募基金產(chǎn)品，主要關(guān)注代表中國(guó)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的“新經(jīng)濟(jì)”行業(yè)，如科技、醫(yī)藥、高端制造等。這些新經(jīng)濟(jì)行業(yè)當(dāng)下在再融資與并購(gòu)重組方面可能更為活躍，也會(huì)明顯受益于再融資政策調(diào)整。微觀活則宏觀穩(wěn)，資本市場(chǎng)整體的吸引力均會(huì)得到提高。(記者 周 琳 李晨陽(yáng))