今年一季度，公募基金持有A股市值占流通市值比例進一步提升，并創(chuàng)下5年半以來的最高水平。截至3月31日，公募基金持有滬深股票市值2.54萬億元，占總流通市值的比例為5.57%。

2019年7月，證監(jiān)會主席易會滿提出要把握機會，著力推動權(quán)益類基金的發(fā)展。之后，監(jiān)管層多舉措助力發(fā)展權(quán)益基金。同時，伴隨著基金賺錢效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn)，權(quán)益基金發(fā)行明顯放量。業(yè)內(nèi)人士表示，公募權(quán)益基金正開啟良性循環(huán)，未來話語權(quán)有望進一步提高。

公募基金持有A股市值

占比創(chuàng)五年半新高

作為考察基金在A股市場影響力的重要指標，基金持股市值占流通市值的比例穩(wěn)步攀升。

銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，截至3月31日，披露資產(chǎn)組合數(shù)據(jù)的公募基金合計6143只，權(quán)益類投資的總市值達到26864.4億元，其中，股票市值為26810.54億元。

截至一季度末，公募基金持有的A股市值約為2.54萬億元，占A股總市值55.07萬億元的比例為4.61%，占流通市值45.58萬億元的5.57%，創(chuàng)5年半以來新高。2007年9月30日，這一比例達到27.93%的最高水平，之后一路下行，2014年9月末下滑至5.41%，并于2017年12月31日達到3.87%的最低水平。此后，公募基金占比持續(xù)回升，于去年末重回5%以上。

數(shù)據(jù)顯示，從去年三季度起，最近3個季度公募基金持有A股市值占流通市值的比例依次為4.76%、5.04%、5.57%，呈加速上升趨勢。

匯豐晉信基金總經(jīng)理王棟認為，從長期來看，A股市場集中了國內(nèi)大部分優(yōu)秀的企業(yè)，是普通投資者分享中國經(jīng)濟長期增長紅利的重要渠道之一。但在過去很長一段時間內(nèi)，基金投資者的投資體驗卻并不理想。

他說：“為了助力權(quán)益基金發(fā)展，管理層自去年以來對基金公司和投資者進行了多方位的引導(dǎo)和改革。一方面對基金公司營銷和發(fā)行進行規(guī)范，避免誤導(dǎo)性的宣傳讓投資者非理性在高位入場;另一方面積極推行基金評價體系改革，推動基金評價長期化和規(guī)范化，引導(dǎo)市場更多關(guān)注基金的長期業(yè)績，引導(dǎo)投資者長期投資;同時還加強行業(yè)文化建設(shè)，進一步明確了‘合規(guī)、誠信、專業(yè)、穩(wěn)健’的行業(yè)底色，營造健康可持續(xù)的基金行業(yè)生態(tài);另外，在監(jiān)管機構(gòu)的督促和引導(dǎo)下，全行業(yè)加大了對于投資者的教育和投資知識普及，讓投資者能夠明白投資、理性投資。”

在王棟看來，這些舉措有助于包括基金公司和投資者在內(nèi)的整個行業(yè)建立起長期投資、理性投資的文化，通過幫助投資者建立合理的預(yù)期，以及為客戶創(chuàng)造持續(xù)、長期的價值，提升客戶對于權(quán)益類產(chǎn)品的投資體驗，從根本上扭轉(zhuǎn)對權(quán)益基金的認知誤區(qū)，讓投資者更充分地享受到中國經(jīng)濟長期增長和轉(zhuǎn)型升級的紅利。

前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍表示，近年來A股機構(gòu)投資者占比逐步提升，長期投資、價值投資漸成市場主流。作為機構(gòu)投資者的代表，公募基金以專業(yè)的投研能力和資管能力取得良好業(yè)績，普遍跑贏大盤。在此背景下，基金發(fā)行呈逐年升溫態(tài)勢，尤其是今年春節(jié)以后數(shù)十只爆款權(quán)益基金引爆發(fā)行市場，資金源源不斷涌入，借道權(quán)益基金入市。

楊德龍表示，隨著居民儲蓄逐漸轉(zhuǎn)化為資本市場長期資金，未來基金持股在A股流通市值中的占比還會進一步提升。

股票ETF大發(fā)展

近年來，股票交易型開放式指數(shù)基金(ETF)發(fā)展勢頭迅猛，持股市值整體持續(xù)增長。2020年3月31日，股票ETF基金持有A股的市值為5897.67億元，占滬深股市流通市值的比例為1.29%，創(chuàng)出歷史新高。

一家大型公募基金經(jīng)理認為，股票ETF大發(fā)展的背后，主要有三方面原因，一是指數(shù)投資需求持續(xù)上升;二是資產(chǎn)配置理念被越來越多的投資者所接受，ETF作為配置工具具有費率低、透明、流動性好等優(yōu)勢;三是中國個人養(yǎng)老金投資為ETF發(fā)展帶來機遇。

外資持股市值降10.21%

數(shù)據(jù)顯示，一季度，在公募基金持股市值增加4.79%的同時，外資持股市值減少了2144.97億元，降幅為10.21%。

截至3月31日，境外機構(gòu)與個人持有境內(nèi)股票市值為18873.78億元，較公募基金持股市值少6531.28億元，而去年末這一數(shù)據(jù)為3224.09億元。這意味著今年一季度公募基金與外資持股市值差距增加一倍。

從歷史數(shù)據(jù)看，2016年以前，公募基金持有A股市值顯著領(lǐng)先外資。2015年12月31日，境外機構(gòu)與個人持有A股市值與公募基金的差額達到12376.85億元的最高水平。之后二者差額整體呈縮小態(tài)勢，直到2019年3月21日縮小到2621.08億元的最低水平。2019年第二、三、四季度末，這一差額整體緩慢縮小，分別為3503.31億元、3453.97億元、3224.09億元。今年一季度，兩者差距再度拉開。