國家發(fā)改委新聞發(fā)言人表示，目前來看，新型基礎(chǔ)設(shè)施主要包括信息基礎(chǔ)設(shè)施等3個方面內(nèi)容，其中信息基礎(chǔ)設(shè)施，主要是指基于新一代信息技術(shù)演化生成的基礎(chǔ)設(shè)施，比如，以5G、物聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)為代表的通信網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施等。

周一衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)板塊午后崛起，中國衛(wèi)通、天銀機電漲停，中國衛(wèi)星、康拓紅外、航天宏圖、華力創(chuàng)通等漲逾5%。

發(fā)展中國家55%人口未能接入互聯(lián)網(wǎng)

根據(jù)聯(lián)合國ITU Broadband Commission 2019年報告的全球互聯(lián)網(wǎng)接入數(shù)據(jù)顯示，全球76.47億人口(2018, UN)中49%的人口依然未進入互聯(lián)網(wǎng)世界，人口達37.4億人，其中發(fā)展中國家55%的人口未能接入互聯(lián)網(wǎng)。

衛(wèi)星通信術(shù)是目前僅有的可同時實現(xiàn)抗毀性強、覆蓋范圍廣、部署快速靈活、傳輸容量大、性能穩(wěn)定可靠、不受地形和地域限制的通信技術(shù)，衛(wèi)星通信可以實現(xiàn)有線電話網(wǎng)和地面移動通信網(wǎng)均無法實現(xiàn)的廣域無縫隙覆蓋，尤其適用于傳統(tǒng)陸地通信不宜覆蓋的地區(qū)。對于廣大低業(yè)務(wù)密度地區(qū)與通信基礎(chǔ)設(shè)施嚴重缺失地區(qū)人口(占全球總?cè)丝?9%)來說，搭建衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施來使其接入全球互聯(lián)網(wǎng)是核心解決方案之一。

中美處于第一梯隊

我國目前與美國為第一梯隊，建設(shè)進度落后一年，目前僅中美兩國開始全球衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)的建設(shè):中國2020年1月銀河航天已完成首次發(fā)射，鴻雁星座也計劃于2020年進行試驗系統(tǒng)建設(shè)，因美國試驗衛(wèi)星主要于2019年發(fā)射，因此我國衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)進度目前或落后美國約一年時間。中國衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)分為兩大陣營，一是國有央企集團，即航天科技集團、航天科工集團下屬的公司;二是民營商業(yè)航天公司，近年來迅速涌現(xiàn)和發(fā)展。我國或誕生1-2家世界級衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，對標(biāo)美國SpaceX(Starlink)建設(shè)計劃，或需8年入軌1.1萬顆。

國盛證券報告顯示，國內(nèi)企業(yè)布局情況如下：

東方證券認為，我國對商業(yè)衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)規(guī)劃及低軌小衛(wèi)星組網(wǎng)技術(shù)的探索起步相對較晚，目前國企和民營的衛(wèi)星星座計劃整體呈現(xiàn)多點開花、分兵而戰(zhàn)的格局，與Starlink的萬星規(guī)劃存在產(chǎn)業(yè)鏈資源的較大差距。回顧歷史，我國前有配合大飛機專項成立的中國商飛、后有兩機專項設(shè)立的中國航發(fā)，為了更快更好的調(diào)動整合國家隊資源，迎戰(zhàn)強敵，國家有必要以中國2030科技重大專項“天地一體化信息網(wǎng)絡(luò)”為產(chǎn)業(yè)先導(dǎo)和技術(shù)布局，加速相關(guān)資源的整合。

市場空間有多大？

天風(fēng)證券認為，我國衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)年產(chǎn)值將有望于2028年達到0.4萬億元人民幣，其中衛(wèi)星制造年產(chǎn)值403.62億元，火箭發(fā)射年產(chǎn)值180.7億元，地面設(shè)備1716.1億元，衛(wèi)星應(yīng)用1733.9億元。

銀河證券認為，2019年，我國三大電信運營商營業(yè)收入總和為1.41萬億人民幣，按照“星鏈”系統(tǒng)客戶約占傳統(tǒng)電信用戶的3~4%比例估算，未來我國衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)的市場空間有望達到420~560億元。

產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)成和個股情況

衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈主要由衛(wèi)星制造、運載火箭制造、衛(wèi)星通信應(yīng)用三方面構(gòu)成，其中衛(wèi)星由衛(wèi)星平臺、衛(wèi)星載荷組成，衛(wèi)星平臺制造方為總裝單位，載荷方為配套單位。

運載火箭制造目前關(guān)聯(lián)度較高的上市公司較少，主要集中關(guān)注電子設(shè)備領(lǐng)域;而對于衛(wèi)星通信應(yīng)用的機會主要再在通信運營、地面設(shè)備兩方面。

星座組建制造先行:制造龍頭一中國衛(wèi)星;核心配套企業(yè)(天銀機電(星敏感器龍頭)、和而泰(星載射頻芯片三供方中唯一民企)、康拓紅外(soc\SlP )、雷科防務(wù)(行波管、星載信號處理)、振華科技\鴻遠電子(被動器件)。

(2)火箭制造一航天電子(火箭電子設(shè)備壟斷供應(yīng)商);

(3)遠期更大空間一衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用與地面設(shè)備:主核心一運營龍頭中國衛(wèi)通，后期地面設(shè)備配套:華力創(chuàng)通(基帶芯片)、星網(wǎng)宇達(衛(wèi)通天線及動中通模塊)、金信諾(終端).

銀河證券建議關(guān)注與衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)組網(wǎng)建設(shè)及運營相關(guān)的上市公司，如中國衛(wèi)星、航天電子、天銀機電和中國衛(wèi)通等。

東方證券認為，本輪技術(shù)變革中，有產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)積淀且具備低成本和大產(chǎn)量能力尤為重要，航天科技&科工集團、中國電科集團等國家隊力量有望成為中流砥柱。類比傳統(tǒng)的3G/4G通信網(wǎng)絡(luò)，未來的國家隊可能有如下分工和產(chǎn)業(yè)機遇：類似于鐵塔和基站的網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施，在衛(wèi)星平臺和發(fā)射端，除了傳統(tǒng)衛(wèi)星國家隊航天五院、航天八院、航天一院外，此次航天科工二院、三江集團，憑借導(dǎo)彈批產(chǎn)、商業(yè)整星整箭制造多年布局，有望成為低成本批量星箭制造的新軍，當(dāng)然還有不少民營商業(yè)航天企業(yè)也將迎來前所未有的機遇;建議關(guān)注并重視中國衛(wèi)星、中國衛(wèi)通的國家隊作用和投資機會。同時中國電科特別是通信子集團的潛力不容忽視，建議關(guān)注54所和電科通信下屬的杰賽科技。此外，衛(wèi)星器部件供應(yīng)商有望受益，建議關(guān)注：火炬電子、航天電器、航天電子、振華科技、中航光電、雷科防務(wù)等。