下周一，新三板將接受擬精選層企業(yè)的申請材料。

4月24日晚間，全國股轉(zhuǎn)公司明確，于4月27日正式啟動股票向不特定合格投資者公開發(fā)行并在精選層掛牌(簡稱股票公開發(fā)行并在精選層掛牌)業(yè)務的受理與審查工作。屆時保薦機構(gòu)可以通過全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)業(yè)務支持平臺報送企業(yè)申請文件。

這意味著新三板精選層大幕拉開，全國股轉(zhuǎn)公司將審查聚焦發(fā)行人是否符合公開發(fā)行條件、精選層進層條件及相關(guān)信息披露要求，不對企業(yè)投資價值進行判斷，主要關(guān)注公司治理規(guī)范性、資產(chǎn)與股權(quán)權(quán)屬清晰性、業(yè)務經(jīng)營獨立性、經(jīng)營合法合規(guī)性、會計處理準確性、財務真實性、財務規(guī)范性及持續(xù)盈利能力等七大問題，將通過提出問詢等方式，督促發(fā)行人真實、準確、完整地披露信息，督促保薦機構(gòu)、證券服務機構(gòu)切實履行信息披露的把關(guān)責任，督促發(fā)行人及其保薦機構(gòu)、證券服務機構(gòu)切實提高信息披露質(zhì)量。

全國股轉(zhuǎn)公司審查通過后，將根據(jù)發(fā)行人委托，代為向中國證監(jiān)會報送公開發(fā)行申請文件。

受理即披露，下周一精選層申報“開門迎客”

各項工作準備就緒，精選層申報“開門迎客”。前期，中國證監(jiān)會已修改并發(fā)布實施了《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》、陸續(xù)發(fā)布實施了《非上市公眾公司信息披露內(nèi)容與格式準則第11號——向不特定合格投資者公開發(fā)行股票說明書》《非上市公眾公司信息披露內(nèi)容與格式準則第12號——向不特定合格投資者公開發(fā)行股票申請文件》《公開募集證券投資基金投資全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌股票指引》等與新三板股票公開發(fā)行有關(guān)的規(guī)章和行政規(guī)范性文件。全國股轉(zhuǎn)公司配套發(fā)布實施了股票公開發(fā)行并在精選層掛牌有關(guān)的全部業(yè)務規(guī)則，成立了公開發(fā)行并在精選層掛牌審查的部門，組建了專職審查隊伍，上線了公開發(fā)行申報受理和審查系統(tǒng)及公開發(fā)行承銷業(yè)務辦理系統(tǒng);掛牌委也將于近期完成組建。股票公開發(fā)行并在精選層掛牌涉及的業(yè)務、人員、技術(shù)等各項準備工作均已就緒。

根據(jù)安排，受理與審查工作啟動后，全國股轉(zhuǎn)公司受理窗口將按規(guī)則明確的程序和要求，主要對發(fā)行人申請文件的齊備性進行審查，在提交材料后兩個交易日內(nèi)作出是否受理的決定。受理審查主要關(guān)注申請文件與相關(guān)規(guī)則規(guī)定的文件目錄是否相符，文件名稱與文件內(nèi)容是否相符，文件簽字或簽章是否完整、清晰、一致，文檔字體排版等格式是否符合相關(guān)規(guī)定等。按照“受理即披露”的原則，申請文件受理后即時在全國股轉(zhuǎn)公司官網(wǎng)“股票公開發(fā)行并在精選層掛牌專區(qū)”自動披露，投資者等市場主體可在官網(wǎng)專區(qū)查閱發(fā)行人申請文件、審查進度、審查問詢、審查結(jié)果、發(fā)行情況等信息。

全國股轉(zhuǎn)公司堅持“以信息披露為中心”的審查理念，遵循依法合規(guī)、公開透明、便捷高效的原則，審查聚焦發(fā)行人是否符合公開發(fā)行條件、精選層進層條件及相關(guān)信息披露要求，不對企業(yè)投資價值進行判斷，主要關(guān)注公司治理規(guī)范性、資產(chǎn)與股權(quán)權(quán)屬清晰性、業(yè)務經(jīng)營獨立性、經(jīng)營合法合規(guī)性、會計處理準確性、財務真實性、財務規(guī)范性及持續(xù)盈利能力等問題，將通過提出問詢等方式，督促發(fā)行人真實、準確、完整地披露信息，督促保薦機構(gòu)、證券服務機構(gòu)切實履行信息披露的把關(guān)責任，督促發(fā)行人及其保薦機構(gòu)、證券服務機構(gòu)切實提高信息披露質(zhì)量，便于投資者在信息充分的情況下做出投資決策。全國股轉(zhuǎn)公司審查通過后，將根據(jù)發(fā)行人委托，代為向中國證監(jiān)會報送公開發(fā)行申請文件。

根據(jù)安信證券統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，截至4月24日已有129家新三板企業(yè)公布了沖擊精選層的意愿，這其中有109家企業(yè)已經(jīng)輔導，同時已經(jīng)有11家企業(yè)通過了證監(jiān)局的輔導驗收。

新三板網(wǎng)上“打新”即將開啟

隨著精選層工作的步步推進，新三板網(wǎng)上“打新”也將開啟。不少券商都在引導投資者開通新三板交易權(quán)限，新三板精選層打新也成了券商的最大賣點。根據(jù)規(guī)則，打新中簽率將遠超A股，100%中簽也不是沒有可能。

新三板網(wǎng)上“打新”具有以下特點：

第一，比例配售，申購越多，獲配越多。

新三板公開發(fā)行充分考慮中小投資者的參與意愿，對于參與網(wǎng)上發(fā)行的投資者，網(wǎng)上投資者有效申購總量大于網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量時，實施比例配售，按照其有效申購數(shù)量和本次股票發(fā)行總量計算獲得配售股票的數(shù)量，較大程度上實現(xiàn)“申者有其股”，提升投資者申購效率和獲配范圍。

第二，申購時間靠前的，“打新”成功率高，最少獲配100股。

比例配售最小配售單位為100股，按上述辦法計算獲配股份后不足100股的部分，暫不做配售，匯總后按時間優(yōu)先原則向每個投資者依次配售100股，直至無剩余股票。

舉例說明：發(fā)行人網(wǎng)上發(fā)行股份2000萬股，網(wǎng)上投資者認購總量2億股，投資者A申購2萬股，則獲配2000股，投資者B申購1900股，按照配售比例計算，應獲配190股，先配售100股，不足100股的部分90股待匯總后作第二輪配售，按照時間優(yōu)先原則依次配售100股，如果投資者B的申購時間靠前，獲得第二輪配售，B最終獲配200股，如果申購時間靠后，未獲得第二輪配售，B最終獲配100股。

第三，設置較大申購數(shù)量區(qū)間，無市值要求。

網(wǎng)上投資者參與申購無存量持倉市值要求，可以按照申購意愿與資金量大小自由決定申購數(shù)量，單筆申購數(shù)量最低為100股，最高可達網(wǎng)上初始發(fā)行數(shù)量的5%，盡可能滿足不同投資者的投資訴求，提高網(wǎng)上申購自由度。

值得關(guān)注的是，新三板“打新”較目前主板和科創(chuàng)板“打新”還存在以下差異：

一是“打新”繳款的時點與金額不一致。主板、科創(chuàng)板“打新”時不需要繳款，待確定中簽后按中簽股數(shù)對應的金額繳款;新三板“打新”時全額繳付申購資金，待獲配股數(shù)確定后退回多繳款項，繳款至退款之間間隔約兩個交易日。

二是新股掛牌(或上市)后流通股份數(shù)量不一致。主板、科創(chuàng)板公司上市時只有本次公開公開發(fā)行的新股可上市流通，發(fā)行前的股票均處于限售不流通的狀態(tài);新三板公司公開發(fā)行前已在新三板創(chuàng)新層掛牌公開轉(zhuǎn)讓，因此公開發(fā)行后并在精選層掛牌時除發(fā)行人控股股東、實際控制人及其親屬以及本次發(fā)行前直接持有或?qū)嶋H支配10%以上股份的股東或相關(guān)主體持有或控制的老股需要限售外，其他股份(含新股和前述范圍以外的老股)均可流通。

全國股轉(zhuǎn)公司相關(guān)負責人表示，下一步，全國股轉(zhuǎn)公司將堅持市場化法治化原則，堅持穩(wěn)中求進，扎實做好股票公開發(fā)行并在精選層掛牌的受理和審查工作，全力組織好包括股票向不特定合格投資者公開發(fā)行在內(nèi)的各項改革措施的落地實施，提升新三板市場活躍度，提高服務實體經(jīng)濟能力，為經(jīng)濟社會秩序全面恢復提供更有力支持。在工作推進過程中，全國股轉(zhuǎn)公司將與發(fā)行人、中介機構(gòu)等市場各方保持密切溝通，充分聽取意見建議，及時研究改進工作，為掛牌公司股票公開發(fā)行并在精選層掛牌提供良好服務，共同呵護新三板市場行穩(wěn)致遠。