國貨之光、刷鍋水屆的卡麗熙、納斯達(dá)克泥石流、美利堅韭菜收割機——瑞幸咖啡成了當(dāng)之無愧的流量王，從股價暴跌到門店爆單，24小時內(nèi)席卷了全球的網(wǎng)絡(luò)社交圈。

針對2019世界燒錢大賽的無冕之王，中國證監(jiān)會也發(fā)文，高度關(guān)注瑞幸咖啡(Luckin Coffee Inc.)財務(wù)造假事件，并對該公司財務(wù)造假行為表示強烈的譴責(zé)。中國證監(jiān)會將按照國際證券監(jiān)管合作的有關(guān)安排，依法對相關(guān)情況進(jìn)行核查，堅決打擊證券欺詐行為，切實保護(hù)投資者權(quán)益。

股價暴跌到門店爆單

4月2日晚間，因公告披露2019年第二季度到第四季度與虛假交易相關(guān)的總銷售金額約為22億元人民幣，瑞幸咖啡在美股開盤后觸發(fā)6次熔斷，收盤時跌幅達(dá)75.57%。

瑞幸咖啡的公開做假震驚了整個中美資本圈。4月3日，央視財經(jīng)記者獨家探訪了瑞幸咖啡北京總部。瑞幸咖啡公關(guān)負(fù)責(zé)人表示，目前由于監(jiān)管要求，瑞幸方面不做任何答復(fù)。

對于瑞幸股價暴跌，有人如此評價，曾經(jīng)1.8折買瑞幸，現(xiàn)在1.8折也能買瑞幸。

今天上午，深圳、上海、北京、廣州等城市的瑞幸門店均出現(xiàn)訂單潮，門店人流明顯比平常增多，現(xiàn)場下單要等個半小時以上。在接近中午的時候，瑞幸APP和微信小程序均無法正常使用，直到14:39，瑞幸咖啡官博表示，“APP恢復(fù)了”。今天中午，瑞幸大股東、董事長陸正耀發(fā)朋友圈打雞血：今天更要元氣滿滿!小伙伴加油!

事實上，在1月31日，知名做空機構(gòu)渾水表示收到了針對瑞幸的匿名做空報告，這份做空報告得出結(jié)論：瑞幸咖啡涉嫌財務(wù)造假，門店銷量、商品售價、廣告費用、其他產(chǎn)品的凈收入都被夸大，2019年第三季度瑞幸的門店營業(yè)利潤被夸大3.97億元。

對此，瑞幸在美國當(dāng)?shù)貢r間2月3日發(fā)布了簡短的反擊聲明，稱該報告毫無依據(jù)并且惡意解讀。而就在此后的2月4日，中金公司公開發(fā)表題為《匿名沽空指控缺乏有效證據(jù)》的關(guān)于瑞幸咖啡的研究報告，對渾水提出質(zhì)疑，聲援瑞幸。此前摩根士丹利等多家機構(gòu)也曾就瑞幸咖啡的財報發(fā)表點評表示看好。

據(jù)燃財經(jīng)報道，本次負(fù)責(zé)在國內(nèi)調(diào)查瑞幸咖啡的兩家公司分別為，匯生咨詢和久謙咨詢，而站在它們背后的對沖基金是渾水在中國的“合作伙伴”雪湖資本。

天眼查數(shù)據(jù)顯示，匯生咨詢的運營主體為匯生卓遠(yuǎn)管理咨詢(北京)有限公司，該公司成立于2018年3月，注冊資本1000萬人民幣，由匯生咨詢(香港)有限公司全資持股。

久謙咨詢的運營主體則為久遠(yuǎn)謙長(北京)管理咨詢有限公司，公司成立于2011年7月，注冊資本100萬人民幣，大股東為王素英，持股80%，二股東為尹昭漪，持股20%。

雪湖資本的運營主體為雪湖資本(香港)有限公司，并全資持股了北京雪湖銀杉投資咨詢有限公司、雪湖(天津)企業(yè)管理咨詢有限公司和北京雪湖管理咨詢有限公司三家企業(yè)。

多位從事中概股赴美上市保薦的投行人士表示，瑞幸在美股市場的震蕩對目前美國上市的中概股公司，尤其是本身就具有較大爭議的，將會帶來負(fù)面影響。

而早在做空報告公開后，美國就有多家律所對瑞幸咖啡提起集體訴訟，控告其“作出虛假和誤導(dǎo)性陳述，違反美國證券法”，該項集體訴訟已于2月13日在紐約南區(qū)地方法院立案。律所表示，在2019年11月13日至2020年1月31日間購買過瑞幸咖啡股票的投資者如果試圖追回?fù)p失，可以與律所聯(lián)系，首席原告的截止日期為2020年4月13日。

受瑞幸咖啡自爆財務(wù)丑聞的影響，同被陸正耀控制的神州租車今日開盤大跌，盤中一度跌幅近70%。新三板掛牌公司神州優(yōu)車(838006)開盤即跌，最終以21.75%的跌幅收盤，股價創(chuàng)新低，市值也蒸發(fā)了75億。

背后的資本游戲

從瑞幸咖啡上市初期股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，神州系占主導(dǎo)。其中，陸正耀持股30.53%，為最大股東;創(chuàng)始人錢治亞持股19.68%。黎輝代表大鉦資本、劉二海代表愉悅資本分別持股11.9%、6.75%。此后，在納斯達(dá)克由于股價表現(xiàn)亮眼，獲得投資機構(gòu)熱捧。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2019年12月31日，共有158家機構(gòu)投資者持有瑞幸咖啡股票，相較2019年第三季度末新增64家機構(gòu)進(jìn)入場。在重倉瑞幸咖啡的基金中，不乏美洲基金(American Funds)、貝萊德(BlackRock)、先鋒集團(tuán)(Vanguard)、富達(dá)國際(Fidelity International)等國際知名資管公司。

而作為國內(nèi)基金的代表，從最早期就特別看好瑞幸的愉悅資本創(chuàng)始及執(zhí)行合伙人劉二海公開表示，“我和錢治亞(瑞幸咖啡創(chuàng)始人兼CEO)一股股票都沒賣，舍不得。”不過在今年，劉二海及愉悅資本正在撤離瑞幸。自2月10日開始，瑞幸連續(xù)發(fā)布15條“超過5%披露”重要公告，涉及股東股權(quán)事宜。3月27日，瑞幸宣布任命兩名新的獨立董事，劉二海卸任審計委員會成員。

大鉦資本也于兩個月前剛剛減持瑞幸股份，成功套現(xiàn)。今年1月8日，瑞幸向SEC提交文件，申請后續(xù)發(fā)行1200萬股美國存托股票(ADS)，且擬發(fā)行4億美元2025年到期的可轉(zhuǎn)高級債券。大鉦資本當(dāng)時減持瑞幸3840萬股，持股比例從14.06%下降至12.15%，套現(xiàn)2.3億美元。大鉦資本方面彼時回應(yīng)稱，減持后已收回當(dāng)初對瑞幸資本的投資成本。同時還稱，大鉦資本仍然是瑞幸咖啡最大的機構(gòu)股東，并持續(xù)看好瑞幸的長期發(fā)展前景。

近期，黎輝與大鉦資本再拋售4400萬股瑞幸股票(ADS)，持股比例下降到8.59%。但剩余倉位此次暴跌仍難逃被埋命運。截至發(fā)稿，愉悅資本、大鉦資本方面暫未對瑞幸事件予以回應(yīng)。

業(yè)內(nèi)人士表示，此次瑞幸暴雷事件對正在募資的基金、籌備赴美上市的創(chuàng)業(yè)公司、以及已上市的中概股公司等，均造成惡劣的信譽影響，經(jīng)此事件，投資人與機構(gòu)應(yīng)自省是否堅持價值投資，還是沉浸于炒作與造假的資本運作模式。