原油史詩級(jí)崩盤的風(fēng)暴，正在瘋狂肆虐。

4月20日晚間，美國WTI原油期貨5月合約上演史詩級(jí)崩盤，一夜暴跌超305%，收盤價(jià)格竟為-37.63美元/桶，成為歷史上第一次負(fù)價(jià)格，刷新所有投資者的認(rèn)知。

國家原油市場(chǎng)的多頭，全部淪陷，恐慌情緒蔓延。昨夜(4月21日)，再次上演崩盤行情，2020年6月的WTI原油盤中一度跌超40%，跌至10美金附近，最終收?qǐng)?bào)11.57美元/桶，跌幅43.37%，創(chuàng)1999年2月以來新低。

今日，國內(nèi)原油期貨開盤，上海原油2006合約開盤跌停。

同時(shí)，與原油相關(guān)的瀝青、燃油、PTA等期貨品種集體暴跌，其中燃油主力合約的跌幅超10%以上。

另外，多只原油類基金產(chǎn)品也遭遇崩盤。其中，諾安油氣(163208)、廣發(fā)石油(162719)、嘉實(shí)原油(160723)基金跌幅均超5%。

原油崩盤愈演愈烈的同時(shí)，前期盲目抄底的投資者，全部損失慘重。

“一覺醒來，賬戶本金都虧沒了，還負(fù)債數(shù)百萬元”

，部分原油投資者，正在面臨比爆倉更窘迫的處境。

比爆倉更慘：本金分文不剩，負(fù)債500萬

這一次國際原油市場(chǎng)崩盤的始作俑者：WTI原油2005，是指2020年5月份交貨的紐約輕質(zhì)原油期貨，交割時(shí)間就在4月21日。如果在21日前，沒有平倉或移倉的買單，便要按照合約進(jìn)行原油交割。

而一般投資者都會(huì)在交割日之前，主動(dòng)平倉、或移倉到下月，而持有至交割日的投資者主要是煉油廠商。

一旦多頭賬戶沒有在暴跌前進(jìn)行平倉、移倉，便需要在4月21日按照-37.63美元/桶的價(jià)格進(jìn)行強(qiáng)制平倉、結(jié)算，意味著做多賬戶將分文不剩，甚至還將出現(xiàn)負(fù)資產(chǎn)。

今日網(wǎng)上傳出一張美國原油2005合約的持倉明細(xì)，投資者持倉均價(jià)194.23元，持倉2萬手，本金388.46萬元，但是現(xiàn)在總體虧損超900萬元，本金沒了，還倒欠銀行530多萬元。

值得一提的是，國內(nèi)大型銀行都有推出原油類理財(cái)產(chǎn)品，在油價(jià)崩盤之下，都面臨著極大的考驗(yàn)。

其實(shí)，為了防范原油期貨合約在交割日前出現(xiàn)非理性波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，工商銀行、建設(shè)銀行、民生銀行等都在一周或10天前為投資者辦理了原油期貨合約的移倉，躲過了最為兇險(xiǎn)的5月份合約。

但，中國銀行卻沒有那么幸運(yùn)，官網(wǎng)的一則公告，令原油寶(中國銀行的個(gè)人賬戶原油業(yè)務(wù))所有投資者嘩然。

中國銀行在公告中表示，原油寶產(chǎn)品的美國原油合約將參考CME官方結(jié)算價(jià)：-37.63美元/桶進(jìn)行結(jié)算或移倉。

同時(shí)，中國銀行表示，自4月22日起，原油寶(包括美油、英油)暫停新開倉。

意味著，在2020年5月原油期貨合約崩盤、暴跌300%之時(shí)，中行的原油寶賬戶的美國原油合約仍未移倉，投資者持有的原油多頭賬戶，將按照-37.63美元/桶進(jìn)行結(jié)算。

從中行披露的結(jié)算價(jià)格來看，如果你通過原油寶賬戶中買入一張美國原油2005合約，并持有至今，不但虧光了本金，還將倒欠中行266.12元。

對(duì)此，業(yè)內(nèi)分析人士指出，理論上，原油寶上所有持有多單的投資者已全部爆倉，還將倒欠銀行3倍本金。

“踩雷”的中行原油寶，割在最低點(diǎn)

據(jù)中國銀行介紹，原油寶是其面向個(gè)人客戶發(fā)行的掛鉤境內(nèi)外原油期貨合約的交易產(chǎn)品，包括美國原油產(chǎn)品、英國原油產(chǎn)品，分別對(duì)應(yīng)的基準(zhǔn)標(biāo)的為“WTI原油期貨合約”、“布倫特原油期貨合約”。

原油寶不具備杠桿效應(yīng)，交易門檻很低，最少交易數(shù)量僅為1桶，并采取T+0交易的交易機(jī)制。

原油寶操作界面

原油寶屬于賬戶交易類產(chǎn)品，不能進(jìn)行實(shí)物交割，有特定的到期日。因此每個(gè)月都需要進(jìn)行到期處理，中行提供了“到期軋差”、“到期移倉”2中方式供投資者選擇。

其中，到期軋差，是指期貨合約到期后，若投資者賬戶中仍有未平倉的原油合約，中行將凍結(jié)投資者的賬戶，并按照原油當(dāng)前的結(jié)算價(jià)格進(jìn)行平倉、結(jié)算;

到期移倉，是指期貨合約到期后，中行按照當(dāng)期結(jié)算價(jià)對(duì)投資者持有的產(chǎn)品平倉后，再開倉相同數(shù)量的下個(gè)月的原油產(chǎn)品。

這就是中行原油寶“踩雷”的根本原因，無論是到期軋差，還是到期移倉，都是在默認(rèn)在期貨合約到期后進(jìn)行平倉再操作。面對(duì)2020年5月的WTI原油期貨的崩盤，跌至-37.63美元/桶，只能硬抗。

意味著，在4月21日，原油寶的投資者賬戶中仍有未平倉的多單，將按照-37.63美元/桶進(jìn)行平倉，全部爆倉，且倒欠中行一大筆錢。

雪球用戶@brightenchen接收到的中行短信

據(jù)鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)報(bào)道，中國銀行的客服表示，爆倉、欠款的投資者未按時(shí)補(bǔ)足交割款，銀行有權(quán)向人民銀行申請(qǐng)將欠款記錄納入其征信。

值得一提的是，據(jù)金融分析人士程墨表示，為了防范原油期貨合約到期日發(fā)生的非理性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，大部分銀行的原油交易產(chǎn)品，都將合約到期日前一周或10天作為現(xiàn)貨原油交易的最后交易日期。

很顯然，中國銀行未作出這方面的風(fēng)險(xiǎn)防范，而工行、建行的紙?jiān)蜆I(yè)務(wù)，分別在4月14日、15日已經(jīng)基本完成了移倉，當(dāng)時(shí)原油期貨價(jià)格基本在21-20美元/桶之間，為投資者規(guī)避了4月20日的暴跌。

負(fù)債合計(jì)高達(dá)29億美元（約合人民幣203億元）。

而據(jù)文華財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)顯示，4月20日，WTI原油5月期貨合約報(bào)收-37.63美元/桶時(shí)，持倉量仍高達(dá)10.9萬手(每手1000桶)，其中7.71萬手以-37.63美元/桶進(jìn)行了平倉結(jié)算，

4月21日為WTI原油5月期貨合約的正式結(jié)算日，最終結(jié)算價(jià)格為10.01美元/桶，較前一日大漲超126.6%。

結(jié)合中國銀行的公告來看，其原油寶的結(jié)算時(shí)間點(diǎn)正是4月20日，正是7.71萬手中的一部分，割在最低點(diǎn)。

對(duì)此，中國銀行剛剛回應(yīng)：

原油寶產(chǎn)品掛鉤境外原油期貨，類似期貨交易的操作，按照協(xié)議約定，合約到期時(shí)會(huì)在合約到期處理日，依照客戶事先指定的方式，進(jìn)行移倉或到期軋差處理。

對(duì)于原油寶產(chǎn)品，市場(chǎng)價(jià)格不為負(fù)值時(shí)，多頭頭寸不會(huì)觸發(fā)強(qiáng)制平倉。

主要參與者仍將根據(jù)交易所規(guī)則參考該結(jié)算價(jià)（-37.63美元/桶）進(jìn)行結(jié)算。

目前，

但截止目前，中國銀行尚未披露具體平倉、結(jié)算的數(shù)量。

暴跌前夕，瘋狂抄底的投資者"買爆"原油

對(duì)國內(nèi)投資者來說，直接參與原油投資有幾大渠道，主要包括上海期貨交易所的原油期貨、各大銀行的賬戶原油(紙?jiān)?業(yè)務(wù)。

其中，自2013年工商銀行首次推出賬戶原油后，包括中行、建行、交行、民生等在內(nèi)的多家銀行迅速跟進(jìn)，目前以工行、中行的投資者數(shù)量最大。

從各家銀行的宣傳資料來看，紙?jiān)蜆I(yè)務(wù)的目標(biāo)群體主要是個(gè)人投資者，交易資金不大，只有少數(shù)投資者本金超過百萬。

但由于所有紙?jiān)彤a(chǎn)品的門檻極低，且不帶杠桿，支持T+0交易，有銀行品牌的背書，投資者數(shù)量增速非常迅速，用戶數(shù)量巨大。

在2020年3月以來，國際原油價(jià)格暴跌，國內(nèi)投資者的抄底情緒非常濃，不少投資者選擇抄底銀行“紙?jiān)?rdquo;，寄希望原油觸底反彈，能大賺一筆。

據(jù)工行表示，因4月份做多的賬戶原油投資者過多，導(dǎo)致工行外匯額度達(dá)到上限，工行的賬戶原油多單買入，無法成交。

不少投資者抄底原油的心理是，當(dāng)時(shí)原油價(jià)格已經(jīng)跌破20美元/桶，比自來水都便宜，萬一繼續(xù)下跌，跌到0美元，虧損也能承受，如果止跌回升，上漲空間巨大。

然而，原油后續(xù)的崩盤顛覆了所有人的認(rèn)知，中國銀行原油寶的投資者更是面臨“本金虧完，還負(fù)債”的窘境。