導語

【資料圖】

2023年一季度CPP鍍鋁膜市場交投清淡，基材價格區(qū)間內(nèi)偏弱波動，膜廠訂單清淡，開工略低。二季度好轉(zhuǎn)預(yù)期不強，預(yù)計跟隨基材價格窄幅調(diào)整為主。

一季度CPP鍍鋁膜價格偏弱震蕩

2023年一季度原料聚丙烯市場偏低位運行，對下游CPP及鍍鋁膜市場成本支撐不足；下游需求較為平淡，膜廠出貨不暢。市場整體偏空氛圍圍繞，市場人士心態(tài)受挫，CPP鍍鋁膜市場偏弱震蕩。據(jù)統(tǒng)計，2023年一季度CPP鍍鋁膜華東市場價格運行區(qū)間在11600-12600元/噸，均價在12059元/噸，較2022年一季度均價跌1311元/噸，跌幅在9.81%；較2022年四季度均價跌116元/噸，跌幅在0.95%。

基材價格弱勢調(diào)整，對CPP鍍鋁膜成本支撐有限

2023年一季度CPP鍍鋁基材價格弱勢調(diào)整，整體運行區(qū)間在9800-10800元/噸，均價在10291元/噸，較2022年四季度均價下跌190元/噸，跌幅在1.81%；較2022年一季度均價下跌1143元/噸，跌幅在10%。基材價格對鍍鋁膜成本支撐有限，挫傷膜市交投氛圍及業(yè)者信心，市場人士多持看空心態(tài)，新單成交欠佳。

市場交投不暢，膜廠開工不足

2023年一季度鍍鋁膜市場交投氣氛清淡，新單成交不暢。春節(jié)后膜廠雖陸續(xù)復工復產(chǎn)，開工負荷率抬升至43%附近，但較2022年仍有明顯下滑。據(jù)統(tǒng)計，2023年一季度鍍鋁膜市場平均開工負荷率在34.78%，較2022年一季度平均開工負荷下降7.93個百分點，較2022年四季度平均開工負荷率下降17.26個百分點。開工偏低的主要原因一方面是1月末適逢春節(jié)假期，膜廠停機休假，開工負荷率降低；另一方面是下游需求恢復不及預(yù)期，膜廠訂單清淡，開工積極性不高，部分膜廠按單生產(chǎn)，整體開工不足。

CPP鍍鋁膜廠維持小幅盈利狀態(tài)

一季度CPP鍍鋁膜生產(chǎn)企業(yè)維持盈利狀態(tài)，平均利潤水平在368元/噸，較2022年一季度平均利潤水平下跌168元/噸，跌幅在31.34%；較2022年四季度平均利潤水平漲74元/噸，漲幅在25.17%。利潤率來看，2023年一季度CPP鍍鋁膜利潤率在3.05%，較2022年一季度利潤率下跌0.96個百分點；較2022年四季度利潤率提升0.64個百分點。2023年一季度CPP膜企盈利水平雖較2022年四季度有所提升，但基本維持在300-500元/噸區(qū)間波動，盈利空間仍然有限。較低利潤水平也給予CPP鍍鋁膜價格一定底部支撐，鍍鋁膜廠讓利空間有限。

二季度好轉(zhuǎn)預(yù)期不強，CPP鍍鋁膜或跟隨基材調(diào)整節(jié)奏窄幅波動

供需面：2023年二季度CPP鍍鋁膜廠暫無新線投產(chǎn)及檢修計劃，預(yù)計開工平穩(wěn)為主，維持在4-5成，膜廠按單生產(chǎn)，市場現(xiàn)貨供應(yīng)仍然寬松。但需求端仍無較大改善預(yù)期，下游工廠庫存消化較為緩慢，備貨需求不強，維持小單剛需拿貨節(jié)奏為主。市場人士對后市信心不足，多數(shù)仍持看空心態(tài)，市場交投熱度難以提振。綜合來看，鍍鋁膜市場供需矛盾仍存，對鍍鋁膜市場仍是產(chǎn)生下行壓力。

成本面：二季度CPP市場供需矛盾難以緩解，鍍鋁基材價格易跌難漲。但考慮到CPP膜廠長期低利潤運營下壓力較大，對膜價底部支撐尚存，故繼續(xù)走低空間不大。預(yù)計二季度CPP鍍鋁基材價格維持偏低位窄幅弱調(diào)為主，不排除跟隨原料變動或投機性需求釋放帶動下小幅走高的可能，對鍍鋁膜指引有限。

綜合成本及供需面來看，二季度CPP鍍鋁膜市場仍是偏空氛圍圍繞，但鍍鋁膜廠繼續(xù)讓利空間有限，CPP鍍鋁膜價格暫無較大下跌擔憂，整體跟隨基材價格調(diào)整節(jié)奏窄幅波動為主，CPP鍍鋁膜華東市場價格運行區(qū)間在11500-12600元/噸。