在首度沖擊A股被否后，北京嘉曼服飾股份有限公司(以下簡稱“嘉曼服飾”)仍執(zhí)著于上市。備戰(zhàn)創(chuàng)業(yè)板一年多后，3月23日嘉曼服飾迎來二度大考。3月23日，嘉曼服飾的IPO結果出爐。據深交所官網披露的公告顯示，嘉曼服飾符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求。備戰(zhàn)多年，嘉曼服飾的IPO終獲通過。值得一提的是，此前嘉曼服飾曾因刷單行為而遭警示。

二度闖關過會

3月23日晚間，據深交所官網披露的創(chuàng)業(yè)板上市委2022年第14次審議會議結果公告顯示，嘉曼服飾符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求。

招股書顯示，嘉曼服飾是一家中高端童裝運營企業(yè)，業(yè)務涵蓋童裝的研發(fā)設計、品牌運營與推廣、直營與加盟銷售等核心業(yè)務環(huán)節(jié)。公司產品覆蓋0-16歲(主要為2-14歲)的男女兒童服裝及內衣襪子等相關附屬產品。嘉曼服飾采取多品牌運營策略，包括自有品牌、授權經營品牌、國際零售代理品牌三類，分別對應中端、中高端和高端童裝市場，涵蓋了成熟品牌、發(fā)展品牌、初創(chuàng)品牌三個梯度。

縱觀嘉曼服飾的IPO之路，嘉曼服飾創(chuàng)業(yè)板IPO于2020年12月31日獲受理，并于2021年1月29日進入問詢階段。嘉曼服飾分別于2021年7月20日、2021年10月18日、2022年1月21日完成第一輪、第二輪、第三輪問詢回復。如今，嘉曼服飾的IPO終于獲通過。

按照相關流程，嘉曼服飾后續(xù)還需提交注冊，在拿到證監(jiān)會的首次公開發(fā)行股票注冊的批復后，嘉曼服飾才能發(fā)行上市。針對公司相關問題，北京商報記者致電嘉曼服飾董秘辦公室進行采訪，但對方電話并未有人接聽。

實際上，嘉曼服飾的IPO之路走得并不順利。據證監(jiān)會官網顯示，2018年3月14日嘉曼服飾曾向證監(jiān)會報送首次公開發(fā)行股票招股說明書，隨后于2018年10月31日進行預更新披露。2018年9月14日嘉曼服飾收到證監(jiān)會的首發(fā)反饋意見。2020年1月，嘉曼服飾的IPO慘遭被否，這也是2020年首家IPO被否的企業(yè)。

戰(zhàn)略定位專家、九德定位咨詢公司創(chuàng)始人徐雄俊認為，嘉曼服飾上市以后可以通過二級市場實現更好的融資，提升公司的品牌和信心。

招股書顯示，嘉曼服飾控股股東、實際控制人為曹勝奎、劉溦、劉林貴、馬麗娟。其中曹勝奎與劉林貴系夫妻關系，劉溦系曹勝奎與劉林貴之子，劉溦與馬麗娟系夫妻關系，曹勝奎、劉溦、劉林貴和馬麗娟四人合計直接持有的公司股份比例為82.14%。

研發(fā)投入低于同行引關注

在審核會議上，嘉曼服飾研發(fā)投入低于同行業(yè)可比公司的情形被追問。

招股書顯示，2018-2020年以及2021年1-6月，嘉曼服飾實現的營業(yè)收入分別為72882.01萬元、89651.8萬元、91101.9萬元、46210.28萬元，2018-2020年以及2021年1-6月，嘉曼服飾的研發(fā)活動投入的金額為600.17萬元、805.31萬元、992.06萬元以及544.6萬元。報告期內嘉曼服飾的研發(fā)費用支出占營業(yè)收入的比例分別為0.82%、0.9%、1.09%、1.18%，低于同行業(yè)可比公司。

創(chuàng)業(yè)板上市委要求嘉曼服飾結合業(yè)務模式、創(chuàng)新能力以及研發(fā)轉化能力等因素說明創(chuàng)新性的具體體現，研發(fā)投入低于同行業(yè)可比公司的原因和合理性。

值得一提的是，嘉曼服飾也存在“黑歷史”。證監(jiān)會曾向6家擬IPO企業(yè)集體下發(fā)警示函一度引發(fā)市場極高的關注度，其中嘉曼服飾在列。

證監(jiān)會對嘉曼服飾下發(fā)的警示函顯示，經查，嘉曼服飾在申請首次公開發(fā)行股票并上市過程中，存在刷單與自買貨行為、固定資產相關內控不健全、使用個人賬戶支付款項或費用、未能充分抵消內部交易未實現利潤、存貨及其減值計提存在瑕疵等問題。由于嘉曼服飾上述行為違反《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》第四條、第十七條、第二十三條、第二十四條的有關規(guī)定，構成《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》第五十五條規(guī)定所述行為。按照《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》第五十五條的規(guī)定，證監(jiān)會決定對嘉曼服飾采取出具警示函的行政監(jiān)管措施。

此次IPO，嘉曼服飾仍存在非真實下單行為，其中2018年系因與前次申報報告期存在重合，但2019年、2020年及2021年1-6月為新增行為，這一情形在審核過程中也被追問。