與同期獲受理的科創(chuàng)板IPO企業(yè)相比，北京盛諾基醫(yī)藥科技股份有限公司(以下簡稱“盛諾基”)的上市進(jìn)程可以算是“龜速”，自2020年6月28日起進(jìn)入已問詢階段后，遲遲未能獲得上會(huì)機(jī)會(huì)，目前已在已問詢階段停留近21個(gè)月，這種情況在科創(chuàng)板IPO審核過程中也十分罕見。為何上市進(jìn)程如此緩慢，這成為了諸多投資者心中的疑問。值得注意的是，盛諾基報(bào)告期內(nèi)還未盈利，2017-2019年，公司歸屬凈利潤三年虧損逾5億元。盛諾基在招股書中表示，公司尚未有藥品上市，不過據(jù)華東醫(yī)藥(000963)透露，盛諾基核心產(chǎn)品將于4月初上市銷售。

科創(chuàng)板IPO問詢時(shí)長創(chuàng)紀(jì)錄

截至3月23日，盛諾基科創(chuàng)板IPO已在問詢階段停滯了近21個(gè)月，是科創(chuàng)板IPO在問詢階段耗時(shí)最久的企業(yè)。不止如此，在目前科創(chuàng)板IPO的所有排隊(duì)企業(yè)中，盛諾基是最早獲得受理的企業(yè)。

上交所官網(wǎng)顯示，盛諾基科創(chuàng)板IPO于2020年5月28日獲得受理，與盛諾基同日獲得受理的還有生益電子、奧泰生物、科德數(shù)控三家公司。目前，上述三家公司均早已成功上市，其中，生益電子上市已滿一年，相對(duì)進(jìn)程最慢的科德數(shù)控也已于2021年7月9日登陸科創(chuàng)板。

縱觀盛諾基科創(chuàng)板IPO之路，獲受理一個(gè)月后，2020年6月28日，公司便進(jìn)入已問詢階段，目前已經(jīng)歷了四輪問詢回復(fù)，早在一年前，盛諾基就對(duì)外披露了第四輪問詢回復(fù)意見，此后只是在財(cái)報(bào)更新時(shí)對(duì)問詢回復(fù)意見進(jìn)行更新，而目前距離公司最新一次更新2021年半年報(bào)數(shù)據(jù)也已過去了大半年。

值得一提的是，盛諾基科創(chuàng)板IPO經(jīng)歷了兩次中止。2020年9月29日，因發(fā)行上市申請(qǐng)文件中記載的財(cái)務(wù)資料已過有效期，需要補(bǔ)充提交，上交所中止了盛諾基發(fā)行上市審核，并于2020年12月31日恢復(fù)其審核;2021年10月22日，盛諾基及保薦人主動(dòng)要求中止審核，此次中止時(shí)間較長，直到今年1月21日才獲得恢復(fù)。不過目前已恢復(fù)審核逾兩個(gè)月，公司IPO仍未有新進(jìn)展。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)表示，科創(chuàng)板IPO在問詢階段耗時(shí)不等，但一般耗時(shí)都是幾個(gè)月左右，一般超過半年就已經(jīng)耗時(shí)較長了，在問詢階段卡了21個(gè)月，這樣的情形在科創(chuàng)板審核中更為罕見，或許是公司有較為棘手的問題一直沒能解決因而影響了公司的上市進(jìn)程。

公司IPO進(jìn)程為何緩慢?目前是否有新進(jìn)展?帶著這樣的疑問，北京商報(bào)記者向盛諾基方面發(fā)去采訪函，不過截至記者發(fā)稿未收到對(duì)方回復(fù)。

核心產(chǎn)品將于4月上市銷售

招股書顯示，盛諾基所有產(chǎn)品處于研發(fā)階段，尚未有藥品上市。不過，據(jù)A股上市公司華東醫(yī)藥透露，盛諾基核心產(chǎn)品將于4月初正式上市銷售。

招股書顯示，盛諾基是一家以中藥現(xiàn)代化和生物科技相結(jié)合，專注于肝細(xì)胞癌、乳腺癌、非小細(xì)胞肺癌、淋巴瘤等多個(gè)惡性腫瘤領(lǐng)域，以中藥創(chuàng)新藥為先導(dǎo)，并延伸布局化學(xué)創(chuàng)新藥和生物大分子創(chuàng)新藥的醫(yī)藥研發(fā)企業(yè)。公司核心產(chǎn)品阿可拉定是源于中藥(淫羊藿)的小分子免疫調(diào)節(jié)創(chuàng)新藥，在治療晚期肝細(xì)胞癌且對(duì)不適于現(xiàn)有化療藥物及靶向藥物治療的患者具有顯著安全性和確切療效。

據(jù)了解，今年年初，盛諾基核心產(chǎn)品淫羊藿素軟膠囊已獲國家藥監(jiān)局批準(zhǔn)上市。該情形是否會(huì)推進(jìn)公司上市進(jìn)程目前還不得而知。

獲批后不久，華東醫(yī)藥在互動(dòng)易平臺(tái)回復(fù)投資者問答時(shí)透露了淫羊藿素軟膠囊目前的上市進(jìn)程。華東醫(yī)藥表示，1月15日，公司與盛諾基簽署獨(dú)家市場(chǎng)推廣協(xié)議，獲得淫羊藿素軟膠囊于中國大陸27個(gè)省份的獨(dú)家市場(chǎng)推廣權(quán)，該產(chǎn)品計(jì)劃在4月初正式上市銷售。

值得注意的是，由于此前盛諾基所有產(chǎn)品處于研發(fā)階段，尚未有藥品上市，公司無經(jīng)常性營業(yè)收入產(chǎn)生。此外，北京商報(bào)記者注意到，2017-2019年，盛諾基歸屬凈利潤連續(xù)三年虧損，且虧損額逐期增加，虧損額超過5億元。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2017年，盛諾基尚未有營業(yè)收入，2018年、2019年，盛諾基實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別約為38.59萬元、1.07萬元;2017-2019年，盛諾基實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤分別約為-8458.14萬元、-1.28億元、-3.12億元，虧損額逐年擴(kuò)大。

擬募資逾12億元研發(fā)新藥

本次闖關(guān)科創(chuàng)板，盛諾基擬募集資金20.24億元，其中逾12億元用于多個(gè)腫瘤和糖尿病新藥研發(fā)項(xiàng)目。募投項(xiàng)目是否與公司研發(fā)能力等情況相適應(yīng)?上交所對(duì)此發(fā)出了質(zhì)疑。

具體來看，盛諾基本次實(shí)際募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后的凈額將用于腫瘤和糖尿病新藥研發(fā)項(xiàng)目、化學(xué)合成原料藥SNG-1153和SNG-1005生產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目、營運(yùn)及發(fā)展儲(chǔ)備資金三個(gè)項(xiàng)目，分別擬投入募集資金12.16億元、3.08億元、5億元。

其中，腫瘤和糖尿病新藥研發(fā)項(xiàng)目里具體項(xiàng)目數(shù)量多達(dá)21個(gè)，對(duì)此，上交所要求盛諾基說明同時(shí)開展20項(xiàng)臨床試驗(yàn)和臨床前研究的必要性，公司目前的研發(fā)人員和技術(shù)儲(chǔ)備是否足以上述項(xiàng)目同時(shí)進(jìn)行。

此外，上交所要求盛諾基論證募集資金數(shù)額和投資項(xiàng)目是否與公司現(xiàn)有人員情況、研發(fā)能力、財(cái)務(wù)狀況和管理能力等相適應(yīng)，公司是否具備運(yùn)用和管理大額資金的條件和能力。

招股書顯示，截至2020年12月31日，盛諾基研發(fā)人員共78人，研發(fā)人員占員工總數(shù)的比例為45.61%;共有核心技術(shù)人員6人。2017-2019年，盛諾基研發(fā)投入逐年增加，分別約為4581.68萬元、7649.89萬元、12838.64萬元。

投融資專家許小恒表示，對(duì)于藥企而言，尤其是做原創(chuàng)藥，研發(fā)是重中之重，對(duì)于公司而言，增加研發(fā)投入是提高公司競(jìng)爭(zhēng)力的核心和關(guān)鍵。