1月26日，維達(dá)國(guó)際發(fā)布2021財(cái)年年報(bào)稱，公司在2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入186.76億港元，同比增長(zhǎng)13.11%，歸屬母公司凈利潤(rùn)16.38億港元，同比下降12.59%。27日，截至記者發(fā)稿時(shí)，維達(dá)國(guó)際股價(jià)為20.200港元，股價(jià)下跌3.81%。

機(jī)構(gòu)認(rèn)為加價(jià)不易，紙業(yè)存在激烈競(jìng)爭(zhēng)

野村發(fā)布研究報(bào)告稱，維持維達(dá)國(guó)際“減持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由19.5港元升至19.7港元，但預(yù)計(jì)2022財(cái)年的盈利增長(zhǎng)將保持在低水平3.2%，毛利率預(yù)測(cè)就降低0.6個(gè)百分點(diǎn)至35.6%。報(bào)告中稱，雖然維達(dá)有能力抓住中國(guó)個(gè)人護(hù)理領(lǐng)域消費(fèi)升級(jí)的趨勢(shì)，但整體成本壓力可能會(huì)持續(xù)存在。維達(dá)繼續(xù)投資于其高端紙巾產(chǎn)品和Libresse的品牌建設(shè)，以及新的電子商務(wù)渠道，預(yù)計(jì)2022財(cái)年的銷售和管理費(fèi)用將保持在相對(duì)較高水平。該行認(rèn)為，即使第四季毛利率似乎已見(jiàn)底，但鑒于激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，在2022財(cái)年的任何加價(jià)都將面臨挑戰(zhàn)。

花旗則發(fā)表報(bào)告稱，維達(dá)國(guó)際在2021年第四季的核心盈利按年下降19%符合該行預(yù)期，預(yù)料2022年凈利潤(rùn)率將優(yōu)于2021年下半年，但由于2021年上半年的高基數(shù)，全年毛利率仍將下降，將導(dǎo)致2022年盈利持續(xù)下滑。該行將維達(dá)目標(biāo)價(jià)由21.9港元上調(diào)至22.6港元﹐相當(dāng)預(yù)測(cè)今年市盈率18倍，維持中性評(píng)級(jí)。花旗將維達(dá)2022年和2023年的凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)上調(diào)3%至4%，指管理層目標(biāo)是在2022年在中國(guó)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)的增長(zhǎng)，不過(guò)海外市場(chǎng)由于疫情而存在不確定性，但隨著防疫限制逐漸放寬，預(yù)計(jì)與2021年相比會(huì)有所改善。

生活用紙面臨產(chǎn)能過(guò)剩

記者留意到，目前生活用紙行業(yè)整體存在產(chǎn)能過(guò)剩的局面。行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，截至去年11月末，行業(yè)內(nèi)企業(yè)庫(kù)存量同比增長(zhǎng)11.05%，紙品企業(yè)去庫(kù)壓力仍存。此外，隨著大宗商品、物流和能源成本上漲，零售環(huán)境多變，生活用紙市場(chǎng)變動(dòng)頻率較高。有業(yè)界觀點(diǎn)認(rèn)為，2021年生活用紙價(jià)格維持較寬幅震蕩態(tài)勢(shì)，主要影響因素在于公共衛(wèi)生事件不穩(wěn)定性仍存、上游漿價(jià)走勢(shì)、紙企生產(chǎn)負(fù)荷調(diào)整、淡旺季轉(zhuǎn)換等多方因素相互作用。