海外市場就像一把雙刃劍，能帶來大量新用戶，也能帶來利潤的新低。2019年Q4，歡聚時(shí)代凈利潤1.728億元，對比去年同期的6.947億元下滑明顯。主要原因在于海外市場的投入增大以及回報(bào)未至。

歡聚時(shí)代方面稱，2019年第四季度有著較高額度有效稅率，主要是因?yàn)閅Y、虎牙以及BIGO的盈利(虧損)結(jié)構(gòu)以及有效稅率的不同導(dǎo)致。同時(shí)因?yàn)锽IGO的大部分業(yè)務(wù)受其管轄范圍內(nèi)較低的適用稅率影響，公司未能從BIGO的虧損中獲得盡可能多的利益。

BIGO是歡聚時(shí)代2019年大力發(fā)展的海外平臺(tái)，旗下有直播和短視頻等業(yè)務(wù)。去年3月5日，歡聚時(shí)代全資收購BIGO。

歡聚時(shí)代全年收入仍在增加。根據(jù)3月17日歡聚時(shí)代年報(bào)，2019年全年凈收入同比增長62.2%至255.762億元。四季度收入為76.182億元，同比增長64.2%。

用戶增加，成本也增加

歡聚時(shí)代四季度全球視頻和直播平均移動(dòng)端月活躍用戶達(dá)到4.852億，同比增長436.72%，其中超過78.8%的用戶來自中國以外的市場。

歡聚時(shí)代的海外業(yè)務(wù)包括直播平臺(tái)BIGO LIVE、休閑游戲平臺(tái)HAGO，以及短視頻Likee(以前被稱作Like)、社交通訊平臺(tái)imo。其中BIGO LIVE月活2310萬，HAGO月活 3300萬，Likee月活1.153億，imo月活2.110億。Likee增速最快，平均移動(dòng)端月活躍用戶同比增長208.3%。

海外用戶增加的同時(shí)，成本也快速增加。2019年第四季度，歡聚時(shí)代營業(yè)費(fèi)用為22.969億元，而2018年同期為人民幣9.312億元，這其中增長的原因是因?yàn)殇N售與營銷費(fèi)用的增加，支出了總計(jì)10.264億元，因?yàn)楣炯哟罅藢Ｍ怃N售和營銷活動(dòng)的投入，以及在與BIGO合并之后，相關(guān)折舊以及攤銷帶來的影響。此外研發(fā)費(fèi)用增長至8.023億，也是營業(yè)費(fèi)用增長的原因，因?yàn)榕cBIGO合并后在給予研發(fā)人員工資的支出上也有所增加。

帶寬成本也同比翻倍，從2018年同期的2.465億元增長至5.05億元，是因?yàn)榕cBIGO的合并，帶來了海外用戶及使用時(shí)間的持續(xù)增長。

海外回報(bào)未至

2019年第四季度，歡聚時(shí)代凈利潤同比去年的6.947億，下滑至今年的1.728億元，與海外業(yè)務(wù)相關(guān)。

歡聚時(shí)代方面告訴經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者，利潤下滑主要是兩塊，一塊是Likee還處于用戶拓展的階段，市場營銷費(fèi)用較大，但營收短期內(nèi)還沒有實(shí)現(xiàn)和用戶增長同步。另一塊就是集團(tuán)在技術(shù)方面，特別是人工智能上的投入遠(yuǎn)大于2018年，使利潤有所下滑。

據(jù)記者了解，Likee正在進(jìn)行商業(yè)化嘗試，包括品牌合作和廣告推廣等變現(xiàn)模式。2020年1季度將上線廣告系統(tǒng)的初期研發(fā)和測試，該系統(tǒng)將在視頻流中插入廣告及為創(chuàng)作者提供付費(fèi)推廣機(jī)制，提供直播打賞之外另一個(gè)變現(xiàn)渠道。

BIGO LIVE正加速在美國、日本、歐洲及其他發(fā)達(dá)國家和地區(qū)的變現(xiàn)，近半年來，發(fā)達(dá)國家新增付費(fèi)用戶數(shù)量達(dá)到50%。不過，BIGO仍在虧損中。

截至2019年12月31日，歡聚時(shí)代擁有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、限制性現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、短期存款, 限制性短期存款和短期投資269.445億元。在2020年的第一季度, 基于同比41.2% 至43.3%的增長, 公司預(yù)期凈收入會(huì)在67.50億人民幣至68.50億之間。(記者 任曉寧)